El gobernador del Banco Central de Japón: Existe riesgo de que la inflación suba y, si en el futuro se enfrenta a un impacto severo, se podrían volver a utilizar herramientas de flexibilización no convencionales.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, afirmó que la inflación en Japón enfrenta ciertos riesgos al alza. A medida que el aumento de los precios de productos energéticos se transmite gradualmente a los precios al consumidor, se espera que las presiones inflacionarias puedan intensificarse aún más en los próximos meses.

El 6 de noviembre, hora local, Ueda declaró en un seminario organizado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en Washington que, el Banco de Japón prevé que la inflación subyacente se mantendrá cerca del objetivo del 2%, pero también reconoce que existen algunos riesgos al alza para la inflación.

Ueda señaló que, el aumento de los precios de los productos energéticos ya ha empezado a influir en la inflación al consumidor, y se espera que el ritmo de aumento de los precios se acelere aún más a principios del próximo año. Al mismo tiempo, el crecimiento salarial en Japón ya está comenzando a reflejar una correlación más acorde con el nivel de inflación del 2%.

También afirmó que el Banco de Japón está siguiendo atentamente las acciones de política de otros principales bancos centrales, y no descarta la posibilidad de volver a utilizar en el futuro herramientas de política monetaria no convencionales. Sin embargo, si se vuelven a implementar estas herramientas, el banco central debe procurar minimizar en lo posible su impacto negativo sobre el funcionamiento normal del mercado.

La transmisión de los precios energéticos a los precios al consumidor y la meta de inflación subyacente aún por consolidar

El discurso de Ueda dejó dos señales importantes: el aumento de los precios energéticos podría impulsar aún más la inflación japonesa en el corto plazo, y la relación entre el crecimiento salarial y los precios se está alineando más con los objetivos del banco central.

Ueda explicó que el aumento de los precios de los productos relacionados con la energía ya está comenzando a trasladarse a los precios al consumidor, y se espera que este impacto se vea aún más claro a comienzos del año próximo.

En cuanto a la relación entre salarios y precios, Ueda manifestó que Japón actualmente atraviesa un estado de equilibrio donde el crecimiento salarial es compatible con una inflación del 2%.

No obstante, también señaló que la sociedad japonesa aún no ha desarrollado un consenso generalizado y estable en torno a la meta de inflación del 2%. El enfoque actual de la política del Banco de Japón es estabilizar la inflación subyacente cerca del objetivo, y no solo impulsarla hasta el 2%.

Ueda deja espacio para herramientas de alivio no convencionales y destaca el control de efectos secundarios en el mercado

En cuanto a las herramientas no convencionales de política monetaria utilizadas por el Banco de Japón en el pasado, Ueda indicó que estas medidas han tenido algunos efectos positivos, aunque no pueden sustituir por completo el efecto que tiene un recorte de tasas en un entorno de tasas positivas.

Señaló que, si en el futuro Japón enfrenta un shock económico, el grado de gravedad del mismo podría determinar si el banco central debe volver a activar estas herramientas.

Ueda sostuvo que, si realmente se necesitan redeplegar estas herramientas no convencionales de política, lo importante es intentar mantener la inflación o la inflación subyacente cercana al 2%, y al mismo tiempo considerar cómo minimizar los efectos negativos de estas políticas, incluyendo el impacto sobre el funcionamiento normal del mercado.

Esta declaración implica que el Banco de Japón no descarta por completo la posibilidad de volver a utilizar herramientas de política monetaria no convencionales en el futuro.

Además, Ueda manifestó que, el Banco de Japón está siguiendo muy de cerca las acciones de política de otros principales bancos centrales. Estas acciones afectan los tipos de cambio, las tasas de interés y otros precios de activos, transmitiéndose a la economía japonesa a través de los mercados financieros.

Recalcó que las decisiones de otros bancos centrales también reflejan su evaluación de la situación económica de sus propios países, por lo que tienen un valor de referencia importante.

Ueda habla sobre el impacto económico de la IA: la escasez de mano de obra podría beneficiar a Japón con la sustitución tecnológica

Ueda también se refirió al impacto de la inteligencia artificial en la economía japonesa. Señaló que, el rápido avance de las tecnologías de IA trae un impacto positivo de demanda para la economía japonesa, aunque su efecto sobre la oferta necesita más investigación.

A diferencia de algunos otros países, Japón enfrenta una escasez de mano de obra a largo plazo, por lo que la sustitución de ciertos puestos laborales por IA podría ser beneficiosa para la economía japonesa.

La presidenta del FMI, Kristalina Georgieva, por su parte, indicó que las acciones de las empresas relacionadas con IA han caído recientemente, lo que refleja la preocupación del mercado por la dependencia de la fiebre inversora en IA y las valoraciones excesivas, factores que están impactando a los mercados globales.

Señaló que los bancos centrales de todo el mundo, cuando evalúan las medidas de política para combatir la inflación, también deben considerar si el crecimiento económico impulsado por la IA podría desacelerarse. Es posible que la volatilidad del mercado persista, lo que aumentaría la dificultad para que los bancos centrales mantengan la estabilidad de los precios.

Ueda también manifestó su preocupación por los riesgos de ciberseguridad, considerando que los problemas en este ámbito pueden afectar la estabilidad financiera. Algunas pequeñas entidades bancarias y empresas aún no han desarrollado una protección adecuada en esta materia.