¡Oklo tiene el mayor aumento en más de un año! Los resultados del tercer trimestre superaron las expectativas y la primera central nuclear comercial entra en la fase de construcción de la estructura principal｜Informe financiero

La startup nuclear Oklo superó las expectativas del mercado en el tercer trimestre, además su central nuclear Aurora en Idaho logró avances significativos: ya comenzó la instalación de la estructura de acero principal y fue finalizada la excavación en la zona del reactor. Al mismo tiempo, la compañía obtuvo la aprobación preliminar del análisis de seguridad por parte del Departamento de Energía de EE. UU. (DOE) y firmó acuerdos de reserva de capacidad a largo plazo con fabricantes.

Oklo tuvo una fuerte alza el viernes, llegando a subir hasta un 25% intradía y cerrando con un alza del 23%, la mayor desde septiembre de 2025. El último reporte trimestral superó las expectativas del mercado y la construcción de la primera central nuclear avanzada Aurora en Idaho logró avances clave, iniciando obras en la estructura principal.

Esta subida también estuvo impulsada por el repunte general del sector nuclear. El viernes, las acciones vinculadas a energía nuclear subieron en general: NuScale Power llegó a subir cerca del 15%, Nano Nuclear Energy alrededor del 9%. Antes, tras las elecciones de medio término en EE. UU., la presión vendedora había llevado a una corrección en acciones vinculadas a energía nuclear y electricidad para IA.

El reporte publicado el viernes por Oklo muestra que los ingresos del tercer trimestre alcanzaron 1,86 millones de dólares, por encima de los aproximadamente 1,02 millones previstos por los analistas; la pérdida diluida por acción fue de 0,22 dólares, menor que la previsión del mercado de 0,27 dólares. Sin embargo, la pérdida neta trimestral aumentó de 29,7 millones el año pasado a 41,7 millones de dólares, principalmente por mayores gastos en I+D y administración general.

Al 30 de septiembre, Oklo poseía efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables por un total de 3.130 millones de dólares, aumentando respecto a los alrededor de 3.000 millones al final del segundo trimestre. De esto, unos 1.500 millones corresponden a efectivo y equivalentes, y unos 1.600 millones a valores negociables.

En los primeros tres trimestres de este año, la compañía recaudó unos 2.300 millones de dólares mediante ATM (At-the-Market) para financiar la construcción de sus centrales, adquisición de combustible y expansión de negocios relacionados.

La central nuclear Aurora avanza hacia la etapa de construcción principal, el DOE aprueba análisis de seguridad preliminar

Un factor clave que capta la atención del mercado es el progreso tangible de Oklo en la construcción de la planta Aurora en el Laboratorio Nacional de Idaho (Idaho National Laboratory, INL).

La gerencia de Oklo afirmó en la conferencia de resultados del viernes que el proyecto pasó de la etapa de preparación y cimentación a la fase de construcción principal de la estructura. Al 4 de noviembre, ya comenzó la instalación de la estructura vertical de acero en el sitio y se completó la excavación en la zona del reactor; continúa además la construcción de armaduras vinculadas a la seguridad.

Según la cronología presentada por la compañía, en septiembre el proyecto seguía en preparación de terreno y cimientos, a principios de octubre se avanzó en la base del edificio administrativo y a inicios de noviembre ya comenzó el montaje vertical del reactor. El CEO Jacob DeWitte señaló que los cambios en el sitio han sido notables recientemente y la construcción se está acelerando.

Además del avance en obra, el proyecto también logró hitos regulatorios. El Departamento de Energía de EE. UU. (DOE) ya aprobó el análisis de seguridad preliminar escrito (Preliminary Documented Safety Analysis, PDSA) para el proyecto Aurora.

Oklo indicó que esta aprobación es un hito crucial dentro de la supervisión regulatoria del proyecto, análogo a una de las etapas clave dentro del proceso de licencia de construcción de la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. (NRC), y que facilitará la compra de equipos vinculados a la seguridad y las obras, además de reducir el riesgo de cambios importantes por ajustes de diseño de seguridad más adelante.

No obstante, aún quedan varios pasos antes de la entrada en operación comercial, como el análisis final de seguridad, la revisión del estado de preparación y la autorización de arranque. Por ahora, la empresa mantiene como meta iniciar operaciones en Idaho entre 2028 y 2029.

En paralelo, se avanza con la preparación del combustible. Oklo está construyendo la instalación A3F para fabricar el combustible de la primera planta. Actualmente ya empezó la instalación de equipos y el objetivo es completar el primer conjunto de combustible completo en 2027.

Reserva capacidad para fabricar 27 módulos de reactor y proyecta despliegue masivo a futuro

Además de la construcción de la primera central, Oklo anunció el viernes la firma de un acuerdo estratégico de manufactura con el fabricante estadounidense U.S. Forged Rings, para reservar la capacidad de producir grandes componentes para futuros reactores Aurora.

Según el acuerdo, Oklo asegurará capacidad en el parque industrial de U.S. Forged Rings en Carolina del Norte, equivalente a la fabricación de 27 módulos de reactor Aurora, para cubrir potencial demanda entre 2030 y 2035, incluidos recipientes a presión de reactores, tapas superiores y estructuras de soporte; se espera la primera entrega de componentes para 2030.

Este acuerdo muestra cómo Oklo busca anticiparse a los cuellos de botella en la fabricación de reactores avanzados, donde la elaboración de grandes componentes requiere procesos extensos de forjado, mecanizado, soldadura e inspección; asegurar capacidad con anticipación ayuda a prepararse para amplias expansiones futuras.

Sin embargo, el acuerdo solo reserva capacidad de producción, pero las compras concretas dependerán de futuros pedidos, y las entregas estarán sujetas a la finalización de las instalaciones y de las respectivas certificaciones.

En otras áreas de negocio, Oklo también avanza en reciclaje de combustible nuclear y en la producción de isótopos. Informó que el reactor de prueba de isótopos Groves-1 en Texas ya completó su construcción principal, y planea avanzar en la instalación Groves-2 para producción integral de isótopos.

Amplias reservas de capital, pero comercialización enfrenta desafíos de ejecución

Aunque el avance de construcción mejoró el ánimo del mercado, Oklo sigue en etapa de grandes inversiones y de transición hacia la comercialización, aún sin operaciones nucleares a escala.

De acuerdo al balance, en los primeros tres trimestres de este año el flujo de caja por actividades operativas fue negativo en 110,9 millones de dólares, y el gasto de capital alcanzó los 280,9 millones. La compañía prevé que el flujo de caja operativo será de -120 a -150 millones de dólares para todo 2026, y el gasto en inmuebles, planta y equipo entre 400 y 500 millones.

Los 3.130 millones en reservas de efectivo y valores dan margen para avanzar en varias líneas al mismo tiempo, pero los 2.300 millones recaudados este año mediante emisión de acciones también implican una posible dilución para los accionistas actuales.

Para Oklo, la clave será convertir el avance técnico, en construcción, en fabricación de combustible y en aprobación regulatoria, en activos nucleares operativos e ingresos comerciales sostenibles. A medida que Aurora entra en la fase de construcción de estructuras principales, el mercado seguirá de cerca hitos como la instalación de equipos, fabricación de combustible y las autorizaciones de arranque.