Bernstein: Luego de que las acciones de software superaran, las valoraciones del hardware de IA japonés están cayendo y se está abriendo una ventana de oportunidad para invertir.

Según ha informado Jinse Finance, Bernstein ha emitido una valoración positiva sobre el sector japonés de hardware IT y electrónica: señala que los fundamentos siguen siendo sólidos y que el mercado mantiene un sentimiento excesivamente pesimista respecto a la IA. En el último trimestre, las acciones de software y servicios IT subieron aproximadamente un 30%; las acciones relacionadas con IA se vieron presionadas en sus valoraciones debido a expectativas demasiado altas, pero al mismo tiempo las previsiones de beneficios FY26 aumentaron entre un 2% y un 11% en general, convirtiendo la bajada de valoraciones en una oportunidad de entrada.

Bernstein indicó que Hitachi y Mitsubishi Heavy Industries son sus apuestas favoritas a largo plazo, y actualmente Murata es el mejor punto de entrada. Murata, Hitachi, NEC, Mitsubishi Electric y Mitsubishi Heavy Industries recibieron la calificación de "outperform" de la firma.

La entidad es optimista con tres grandes tendencias: software y ciberseguridad, componentes para IA, y energía y defensa, cada una con distintos focos para la asignación a largo plazo y los momentos actuales de entrada.

Tres grandes tendencias

Tendencia 1: software y ciberseguridad. Se prevé que el crecimiento de la inversión en software en Japón pase del +7,5% en 2025 al +10,3% en 2026. Los "investor days" de Fujitsu y Nomura Research Institute confirman una fuerte demanda de modernización IT, así como de datos e IA. Las empresas japonesas sufren ataques cibernéticos frecuentes, lo que incrementa la urgencia de pedidos de ciberseguridad. El conjunto del sector se beneficia del acelerado aumento de la demanda doméstica.

Tendencia 2: componentes para IA (MLCC). La oferta y demanda de MLCC (condensadores cerámicos multicapa) se mantiene ajustada, con una relación pedidos-envíos de 1,5; las exportaciones japonesas de MLCC aumentaron un 30% interanual entre julio y agosto, señalando un fuerte crecimiento de ingresos este trimestre. Yageo, Samsung Electro-Mechanics y Taiyo Yuden han subido precios entre un 10% y un 20%; la materialización de esas subidas es un catalizador clave para este sector. Las BBU (unidades de respaldo de baterías) y CBU (unidades de respaldo de condensadores) generan crecimiento estructural, pero la entrada de nuevos competidores intensifica la competencia.

Tendencia 3: energía, defensa y yen. El consenso espera que el negocio de redes eléctricas crezca entre un 25% y un 30% interanual; la demanda global anual de turbinas de gas podría pasar de 91 gigavatios en 2025 a entre 100 y 120 gigavatios, lo que apunta a superar las expectativas en pedidos de turbinas y a un crecimiento sostenible de alrededor del 20% en los ingresos del sector defensa. Este trimestre, el dólar pasó de 145 a 159 yenes, favoreciendo en conjunto a los sectores orientados a la exportación.