¿El Roadster es solo el aperitivo? Un reconocido inversor predice que SpaceX (SPCX.US) podría anunciar la adquisición de Tesla (TSLA.US) en las próximas semanas, a 420 dólares por acción.

Según informó el portal financiero Zhihui Finanza APP, Gary Black, director gerente de Future Fund, publicó recientemente un tuit en el que predice que SpaceX (SPCX.US) podría anunciar en las próximas semanas una adquisición de Tesla (TSLA.US) mediante un intercambio completamente en acciones, viendo el lanzamiento de la versión voladora del Roadster como una oportunidad para integrar las empresas de Elon Musk.

Este reconocido inversor expresó en la red social X: "Coincido con la visión de que la única finalidad de la presentación del Roadster es demostrar la lógica de una fusión entre SpaceX y Tesla. Mi predicción: en las próximas semanas se anunciará oficialmente que SpaceX adquirirá Tesla ofreciendo acciones propias, valorando a $420 por acción; la finalización de la operación podría demorar un año".

Sin embargo, mientras realizaba esta predicción, mostró su escepticismo respecto al impacto financiero del Roadster. Black estima que este modelo deportivo solo contribuiría con 0,06 dólares a las ganancias por acción de Tesla en 2029, ocupando apenas el 1,1% de los 5,40 dólares esperados por el mercado en ganancias ajustadas por acción. También prevé un impulso limitado a la marca en general, señalando que pocos conductores priorizan la aceleración de menos de un segundo a 100 km/h o giros en el aire al elegir un auto.

"Indudablemente, esta tecnología y la propia presentación fueron impresionantes," comentó, aunque cuestionó el entusiasmo de los inversores hacia un producto de nicho que aún tardará dos o tres años en salir al mercado. "Por otro lado, históricamente el precio de las acciones de Tesla tiende a retroceder tras capitalizarse los anuncios positivos de sus lanzamientos, y esta vez no será diferente."

Antes de la presentación, Black no era optimista respecto a la posible fusión; en ese momento, argumentaba que una adquisición vía intercambio de acciones estaría condicionada por el menor múltiplo de valoración de Tesla y que la volatilidad en el precio de la acción previa a la concreción del acuerdo podría erosionar la prima de adquisición pagada en acciones de SpaceX. "Mantenemos una actitud prudente respecto a Tesla, dada su elevada valoración, la posibilidad de recortes en sus previsiones de beneficios y porque creemos que la conducción autónoma no supervisada acabará volviéndose un commodity", señaló.

La presentación del Roadster reaviva los rumores de fusión entre Tesla y SpaceX

Gene Munster, socio gerente de Deepwater Asset Management, también interpreta que detrás del evento de lanzamiento del Roadster hay motivaciones similares: "El evento del Roadster tuvo dos conclusiones principales. Primero, fue una demostración de ingeniería que, salvo por aplastar a los fabricantes de autos tradicionales, tiene casi nulo valor comercial. Segundo, muestra el fuerte deseo de Musk de integrar Tesla y SpaceX."

El propio Musk compartió la transmisión en directo acompañada por la frase "Tesla x SpaceX". La colaboración entre ambas empresas también se extiende a las instalaciones de investigación que Terafab planea construir en la Gigafábrica de Texas, con la meta de diseñar y probar unos 10 chips por año. "Creo que la idea de Tesla y SpaceX de co-construir una fábrica de chips apunta precisamente a intentar este tipo de proyectos de vanguardia de alto riesgo y alto retorno," declaró Musk en una entrevista.

Por el contrario, desde Morningstar se muestran más optimistas respecto a las perspectivas comerciales del Roadster comparado con Black o Munster, afirmando que la avanzada ingeniería del vehículo podría atraer la atención de los compradores hacia la línea de productos más amplia de Tesla. Sin embargo, la institución prevé que, una vez alcance ritmo de producción, las entregas anuales del Roadster no superarían las 2.000 unidades.

Se sabe que este modelo ha sufrido múltiples retrasos, y actualmente Musk tiene como objetivo iniciar la producción en 2028. La reserva para las versiones Performance y Thrust es de 50.000 y 250.000 dólares respectivamente, sin garantía de entrega. Además, se planea lanzar una versión Rocket solo disponible para usuarios invitados.

Wall Street opina sobre la posible fusión

Barclays señaló la semana pasada que la adquisición de Tesla por parte de SpaceX a través de acciones es la estructura de operación más probable. El banco esbozó dos posibles cronogramas: un anuncio coincidiendo con la asamblea anual de accionistas de Tesla o uno separado dentro de los próximos 6 a 12 meses. "Aunque dudamos que haya grandes sinergias financieras, el verdadero valor está en la integración vertical", explicaron los analistas.

La institución también considera que esta transacción conectaría los proyectos Robotaxi y Optimus de Tesla con la infraestructura espacial y de inteligencia artificial de SpaceX, simplificaría las decisiones en Terafab y ayudaría a Musk a mantener el control de voto. Sin embargo, la aprobación de los accionistas y la revisión antimonopolio siguen siendo posibles obstáculos. Baird también prevé que una eventual fusión con SpaceX dominará el relato en torno a Tesla en el corto plazo.