El CEO de Skydance promete éxitos tras la fusión Paramount-Warner, pero ¿podrá reducir la deuda hasta un apalancamiento de 3 veces?

El CEO de Skydance, David Ellison, afirma que la fusión entre Paramount y Warner deja a la empresa lista para ganar en todas las áreas de negocio. Sin embargo, el grupo combinado arranca con aproximadamente 79 mil millones de dólares en deuda y apunta a reducir el apalancamiento a tres veces. Según el presentador de CNBC, David Faber, la deuda se sitúa cerca de siete veces las ganancias. Aun así, el plan para reducirla se basa en 6 mil millones de dólares en sinergias, es decir, ahorros derivados de la combinación de operaciones de ambas compañías. ¿Podrán los 6 mil millones de dólares en sinergias de Paramount-Warner cubrir la deuda? Ellison habló esta semana en "Squawk Box" de CNBC, tras el cierre de la adquisición de Warner Bros. Discovery (WBD) por 110 mil millones de dólares por parte de Paramount. La compañía resultante ahora se llama Skydance. "Estamos posicionados para ganar en cada uno de los sectores en los que operamos", declaró David Ellison, presidente y CEO de Skydance, a CNBC. El co-CEO de Skydance, Ynon Kreiz, indicó que los ahorros abarcan tecnología, marketing, propiedades e infraestructura, y mano de obra, siendo esta última una parte minoritaria. Además, la dirección apunta a alcanzar esos ahorros en un plazo de tres años y lograr 10 mil millones de dólares en flujo de caja libre para 2030. Kreiz mencionó 12 mil millones de dólares en EBITDA pro forma, es decir, ganancias combinadas antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, para el próximo año. Por otro lado, Ellison situó el apalancamiento en 4,3 veces durante una entrevista anterior en CNBC registrada en una presentación ante la SEC. Esa cifra se basa en 18 mil millones de dólares en EBITDA, incluyendo los 6 mil millones en ahorros. Mientras tanto, Faber estimó 6 mil millones de dólares en costos anuales por intereses y un dividendo de 800 millones de dólares.¿Es Skydance una historia de crecimiento o un plan de reducción de costos? Kreiz rechazó la etiqueta de recorte de gastos y describió el plan como una transformación de la forma de trabajar de las empresas. También señaló un crecimiento anual de ingresos de un dígito medio durante los próximos tres años. Sin embargo, en Mattel, la empresa anunció en julio de 2018 que recortaría 2.200 puestos de trabajo, el 22% del personal no vinculado a la manufactura, según informó Fortune. Kreiz había asumido como CEO ese abril. Faber preguntó a Kreiz si sería necesario adoptar un enfoque similar. Kreiz afirmó que el proceso de integración ya está en marcha, pero no dio una cifra de despidos. Ellison destacó que cuentan con más de 200 millones de suscriptores de streaming y un 12% de la cuota de tiempo de visionado televisivo, sólo detrás de YouTube. El plan de pago de la deuda depende del crecimiento de los ingresos y de los ahorros logrados, mientras que el propio Ellison ha señalado el declive del cable. Las acciones de Paramount cotizaban cerca de mínimos de varios años a fines de septiembre.