Kazuo Ueda no mencionó más subas consecutivas de tasas en su discurso, ¿se confirma que el Banco Central de Japón mantendrá su política sin cambios en octubre?

La APP de Zhihui Financial observó que Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón, casi no mostró ninguna intención de desafiar las actuales apuestas bajistas del mercado sobre una posible segunda subida consecutiva de tasas este mes, simplemente reiterando la postura habitual de la entidad.

En una breve presentación en Tokio el martes, Ueda señaló: “Planeamos continuar elevando las tasas de interés de política monetaria y ajustar el grado de estímulo monetario en función de los cambios en la actividad económica, los precios y la situación financiera”.

El gobernador indicó: “Consideraremos el momento y el ritmo de estos ajustes al evaluar los riesgos y la probabilidad de que se cumplan las proyecciones económicas y de precios básicas”.

Sus comentarios llegan en un contexto en el que los economistas esperan que el Banco de Japón mantenga su política sin cambios al término de la próxima reunión del Comité de Política Monetaria el 30 de octubre. Al reiterar la postura y visión económica del banco central, Ueda prácticamente no redujo estas expectativas, y al mismo tiempo dejó abierta la puerta a una subida de tasas después de octubre.

La cotización del swap de índices overnight muestra que los inversores ven una probabilidad de aproximadamente el 12% de una subida de tasas este mes, por debajo del máximo del 40% registrado a principios de la semana pasada. Si se incluye la reunión de diciembre en el cálculo, la probabilidad actual de una subida se dispara hasta alrededor del 90%.

El gobernador reiteró la opinión expresada el mes pasado tras la última subida de la tasa de referencia, subrayando la necesidad de evitar que la inflación supere el objetivo establecido.

Ueda subrayó: “Consideramos que se vuelve cada vez más importante estabilizar la tasa de inflación subyacente cerca del 2%, garantizando que el riesgo de que la inflación supere el objetivo de estabilidad de precios del 2% no se materialice ni afecte negativamente a la economía”.

El Banco de Japón subió la tasa de referencia el 18 de septiembre, apenas tres meses después del aumento de junio, marcando el intervalo más corto entre subidas desde 1990. En la rueda de prensa posterior, Ueda indicó que la política de la entidad ha pasado a centrarse en estabilizar la tendencia de los precios, en lugar de impulsarla hasta la meta del 2% como en los últimos 13 años.

Ueda destacó la necesidad de vigilar estrechamente los riesgos derivados del conflicto en Oriente Medio, la demanda relacionada con la inteligencia artificial y las fluctuaciones cambiarias. Añadió que existe la posibilidad de que la inflación subyacente supere el objetivo.

En el resumen de opiniones de la reunión de septiembre, un funcionario del gobierno —muy probablemente el ministro de Política Económica y Fiscal, Minoru Kihara— señaló que el gobierno espera que el Banco de Japón evalúe prudentemente el impacto de las subidas de tasas aplicadas hasta el momento, lo que denota una actitud cautelosa respecto a futuros incrementos.