Aumentan las preocupaciones por riesgos políticos y fiscales en Europa y el euro cae a su nivel más bajo en 17 meses.

Según el APP de Zhihong Finance, el euro cayó a su nivel más bajo desde mayo de 2025 ante el aumento de las preocupaciones de los inversores sobre los riesgos políticos y fiscales en Europa. Durante la sesión asiática, el euro llegó a caer un 0,8%, alcanzando los 1,1161 dólares por euro.

El viernes pasado, la prima exigida por los inversores para mantener bonos franceses respecto a bonos alemanes de igual plazo aumentó hasta niveles no vistos desde 2011. Reportes indican que funcionarios del gobierno de España se están preparando para adelantar elecciones, lo cual intensificó la volatilidad en el mercado de bonos francés.

Al mismo tiempo, la venta de fondos de cobertura se convirtió en una característica importante del mercado. Según operadores que prefirieron no ser identificados, los fondos asiáticos de "dinero rápido" vendieron euros y compraron dólares en operaciones spot. Señalaron que esto llevó la cotización del euro a niveles que activaron ventas adicionales relacionadas con opciones.

Homin Lee, estratega macro sénior de Lombard Odier Singapore Ltd., comentó: “Los mercados de bonos y divisas están enviando señales claras de que los inversores están inquietos ante la creciente inestabilidad del gobierno de Francia y la disminución de su capacidad para mantener el anclaje fiscal antes de las elecciones de 2027.”

Los inversores están cada vez más preocupados por el panorama político en Francia. A medida que se acercan las elecciones del próximo año, los partidos de oposición parecen no estar dispuestos a negociar con el gobierno saliente del presidente Emmanuel Macron. Según una encuesta publicada la semana pasada, se espera que la candidata ultraderechista Marine Le Pen y su rival de extrema izquierda Jean-Luc Mélenchon pasen a la segunda vuelta.

Estrategas de JPMorgan, incluidos Meera Chandan, señalaron previamente que el euro aún no refleja los cambios en el mercado de bonos francés y que sigue vulnerable a más ventas, especialmente frente al franco suizo y el yen. Comentaron: “El euro no ha reflejado todavía la ampliación del rendimiento de OAT ni el impacto de los riesgos extremos asociados.” “El tipo de cambio euro/franco suizo está demasiado alto y aún puede seguir ajustándose a la baja.”

Además, la fortaleza del dólar también presiona al euro. El mercado espera que, para controlar la inflación, la Reserva Federal podría aumentar los tipos de interés tres veces más hasta julio del próximo año. El índice spot del dólar subió el lunes a su nivel más alto desde finales de junio. Fiona Lim, estratega sénior de divisas de Malayan Banking Berhad, comentó: “El dólar parece haber descontado el informe de empleo débil del viernes pasado y ahora el foco está en la eurozona, después de que el diferencial de CDS francés se expandió considerablemente la semana pasada.” “Esto desató preocupaciones sobre la salud fiscal de otras economías periféricas muy endeudadas de la eurozona, sosteniendo aún más la fortaleza del dólar.”