El franco suizo cae mientras el dólar estadounidense sube por expectativas de aumento de tasas de la Fed.

USD/CHF continúa su racha ganadora por quinto día consecutivo de operaciones, alcanzando un nuevo máximo de 16 meses de 0,8327 durante la sesión asiática del martes. El par encuentra apoyo mientras el Dólar estadounidense (USD) sube en medio de la continua incertidumbre sobre las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, lo que mantiene elevados los precios del petróleo. Esta presión persistente sobre los costes energéticos ha incrementado las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) deberá endurecer aún más la política monetaria para combatir la inflación.

Las crecientes preocupaciones por la inflación y las expectativas de nuevas subidas de tasas impulsaron los rendimientos de los bonos del Tesoro a nuevos máximos de varios años, con los rendimientos a 10 y 30 años superando el 5%. Tras la primera subida de tasas del banco central en tres años, realizada este mes, la herramienta CME FedWatch muestra que los mercados monetarios están actualmente asignando aproximadamente un 70% de probabilidad a otro aumento de la tasa de la Reserva Federal en octubre.

Los operadores esperan los próximos indicadores económicos de Estados Unidos en busca de señales sobre la futura política monetaria. Los informes clave de esta semana incluyen el reporte de inflación de Personal Consumption Expenditures (PCE) del miércoles y el informe de Nonfarm Payrolls del viernes.

El par USD/CHF subió mientras el Franco suizo (CHF) se debilitaba luego de la última evaluación de política monetaria del Swiss National Bank (SNB). Divergiendo del camino de endurecimiento de otros grandes bancos centrales, el SNB mantuvo sin cambios su tasa de interés clave en 0% durante su reunión de septiembre.

Los responsables de política señalaron que las persistentes tensiones en Medio Oriente siguen manteniendo elevados los precios del petróleo en el mundo, sosteniendo una alta incertidumbre a nivel global. El SNB también reiteró su disposición a intervenir en el mercado de divisas según sea necesario, aunque los mercados permanecen divididos sobre si futuras intervenciones buscarán suprimir o apoyar al Franco.

A pesar de estos obstáculos, el Franco suizo podría encontrar un piso como moneda de bajo rendimiento para operaciones de carry trade. Las expectativas de mayores subidas de tasas por parte de la Reserva Federal están impulsando una mayor diferencia de rendimientos entre Estados Unidos y Suiza, lo que podría seguir influyendo en los flujos de capital entre ambas monedas.

Posicionamiento del Franco estable mientras la perspectiva del SNB respalda las expectativas de tasas

Analistas de Rabobank observan que el posicionamiento especulativo en el Franco suizo ha mostrado pocos signos de ajuste en las últimas semanas, con “el posicionamiento neto corto en CHF prácticamente sin cambios”. Esta estabilidad en el posicionamiento del mercado se da a pesar del aumento de las expectativas de una política más activa por parte del SNB, dejando a los inversores posicionados con cautela frente al Franco incluso cuando la perspectiva de tasas se vuelve más favorable.