Dólar estadounidense: la narrativa de ventaja de crecimiento respalda las ganancias – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el dólar sigue ganando terreno a medida que los datos económicos y la dinámica de políticas en Estados Unidos siguen siendo favorables. Se espera que el PMI de septiembre de Estados Unidos confirme el liderazgo del crecimiento estadounidense frente a la Eurozona, el Reino Unido y Japón. Una recompra programada de bonos del Tesoro estadounidense en el sector de 20 a 30 años podría estabilizar los rendimientos largos, aunque un alivio sostenido depende de una baja en los precios del petróleo.

El dólar extiende sus ganancias por el desempeño superior de Estados Unidos

"El USD continúa apreciándose frente a todas las monedas principales en línea con la ampliación de los diferenciales de tasas de interés. Si bien el endurecimiento por parte de otros grandes bancos centrales limita la divergencia de políticas con la Fed, el mejor desempeño económico de Estados Unidos debería seguir respaldando al dólar. Es probable que las lecturas del PMI global S&P de septiembre muestren que Estados Unidos mantiene su ventaja de crecimiento sobre la Eurozona, el Reino Unido y Japón."

"La operación de recompra de liquidez del Tesoro estadounidense en el sector de 20 a 30 años está programada para hoy. El contexto del mercado de bonos está algo más tranquilo ahora que en la operación del 9 de septiembre, cuando una recompra de $6 mil millones del Tesoro en el sector de 10 a 20 años no logró detener la subida de los rendimientos. La recompra de hoy podría estabilizar aún más el tramo largo de la curva, pero para que el alivio sea duradero, los precios del petróleo deberán retroceder más."

"Los precios del crudo Brent se estabilizaron tras caer durante los últimos cinco días, pero se mantienen apenas por debajo de los $100 por barril. El restablecimiento de los flujos en el oleoducto este-oeste de Arabia Saudita y la esperanza de una diplomacia entre Estados Unidos e Irán están controlando los precios de la energía. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que los enviados Steve Witkoff y Jared Kushner tuvieron “una muy buena reunión” con miembros de la delegación iraní."