Encuesta de reembolso de aranceles de la Reserva Federal: las empresas prefieren "acumular efectivo" en lugar de invertir o bajar precios, se cuestiona el efecto estimulante en la economía

Según ha informado la app de noticias financieras Zhihu Finance, una encuesta publicada el lunes por el Banco de la Reserva Federal de Atlanta muestra que la mayoría de las empresas que recibieron reembolsos de aranceles por miles de millones de dólares eligieron mantener ese dinero en caja. Como parte de la “Encuesta de Incertidumbre Empresarial” de la Fed de Atlanta, entre más de 1.100 altos directivos encuestados en agosto, aproximadamente una cuarta parte indicó que ya había recibido reembolsos o estaba solicitándolos. Se estima que estos reembolsos equivalen, en promedio, al 1,7% de los ingresos anuales de la empresa.

Los reembolsos comenzaron a entregarse en mayo, después de que la Corte Suprema determinó que los llamados aranceles de emergencia por 166 mil millones de dólares eran ilegales. Según documentos presentados por la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de los Estados Unidos ante la corte, hasta el 11 de septiembre ya se había pagado o estaban en procesamiento alrededor de 134,7 mil millones de dólares en reembolsos (incluyendo intereses).

Se sabe poco sobre cómo este dinero se transmite por la economía estadounidense. De los 220 altos directivos que compartieron sus planes con los investigadores (entre ellos los economistas de la Universidad de Stanford, Nicholas Bloom y Steven J. Davis), cerca de tres cuartas partes señalaron que esperan retener el reembolso en efectivo.

Poco más de la mitad de ese grupo también manifestó que planea invertirlo en investigación y proyectos de capital; el 17% dijo que lo usaría para ofrecer devoluciones a sus clientes y cerca del 15% piensa destinarlo a bajar precios. Los encuestados podían elegir todas las opciones que aplicaran.

“Estos resultados también muestran que una parte considerable de los reembolsos arancelarios benefician de forma directa a clientes y empleados”, escribieron los investigadores en un blog publicado el lunes. La encuesta fue realizada entre el 10 y el 21 de agosto.

A través de devoluciones, bonificaciones o bajadas de precios, la cantidad de dinero que llegue a los hogares podría tener un impacto importante en las perspectivas económicas. A pesar de la persistente inflación debida, entre otros factores, al aumento del precio de la gasolina, los consumidores estadounidenses siguen gastando y sosteniendo el crecimiento económico. Las devoluciones de aranceles o los posibles descuentos resultantes de los reembolsos podrían apoyar aún más este gasto.

Mientras que la administración Trump busca ahora restablecer la recaudación de aranceles utilizando otras autorizaciones legales consideradas más duraderas, los reembolsos arancelarios se están desacelerando. En agosto, por primera vez desde que el Tesoro comenzó a pagar los reembolsos, los aranceles pagados por importadores superaron el monto reembolsado.

Este mes, la Reserva Federal aplicó su primer aumento de tasas en tres años, considerando que es un paso necesario para ayudar a frenar la inflación, que se encuentra en ascenso tras más de cinco años por encima del objetivo. Los responsables de la política monetaria también están intentando determinar cuánta de la inflación proviene de los choques de oferta provocados por guerras y por países como Irán, y cuánta está impulsada por la demanda, incluida la fiebre de la inteligencia artificial, que está estimulando el crecimiento de la inversión y el gasto de capital.