Euro: se mantiene por debajo de 1,15 frente al dólar estadounidense mientras aumentan los rendimientos - Danske Bank

El equipo de investigación de Danske señala que el EUR/USD se consolidó por debajo de 1,15 el viernes, mientras los rendimientos europeos subieron, con los rendimientos de los Bunds al alza debido al aumento del riesgo soberano francés. El informe también destaca el fortalecimiento de las expectativas de inflación en la Eurozona, la inminente publicación preliminar de los PMIs de septiembre y la creciente presión política sobre el canciller alemán Friedrich Merz como factores clave a seguir para la perspectiva del euro.

El euro se mantiene mientras los rendimientos se revalúan al alza

“Las tasas europeas también subieron el viernes, en un movimiento bear-flattening impulsado por una combinación de aumento de los precios de la energía y un dramático deterioro en el riesgo soberano de Francia. El Bund a 2 años subió 5-6pb hasta 3,28%, el Bund a 10 años aumentó 5pb hasta 3,52%. El EUR/USD se consolidó por debajo de 1,15 el viernes, ya que los precios de la energía se mantuvieron relativamente sin cambios.”

“En la zona euro, las expectativas de inflación en la encuesta de consumidores del BCE fueron ligeramente más altas en agosto. La expectativa mediana a 1 año subió a 3,0% interanual, mientras que la expectativa mediana a 3 años aumentó a 2,9% interanual. Tras una tendencia a la baja desde mayo, ahora las expectativas parecen haberse estabilizado en torno al 3%. Es probable que el fin de la tendencia bajista sea interpretado de manera hawkish al margen por el BCE.”

“Los datos clave esta semana son los PMIs preliminares de septiembre del miércoles para la mayoría de las principales economías. La zona euro será de especial interés, ya que el fuerte crecimiento durante el verano ha facilitado que el BCE endurezca su política monetaria, con atención puesta en si el impulso aumenta aún más, especialmente en la manufactura.”

“En Alemania, el partido CDU del canciller Merz sufrió una clara derrota en dos elecciones regionales el domingo. Según los resultados preliminares, el partido cayó al 4,9% en Mecklemburgo-Pomerania Occidental, sin alcanzar el umbral del 5%, y al 18,8% en Berlín. La extrema derecha AfD superó al SPD socialdemócrata en Mecklemburgo-Pomerania Occidental, obteniendo un 38,2% frente al 35,5%, aunque es poco probable que la AfD entre al gobierno, ya que los demás partidos han descartado una coalición con ellos. Die Linke ganó las elecciones estatales de Berlín con un 25,7%.”

“Merz calificó el resultado en el noreste de ‘desastre’, pero señaló que continuará como canciller y seguirá adelante con su agenda de reformas. Sin embargo, la presión sobre Merz sigue aumentando, elevando la probabilidad de un cambio de canciller y reforzando una narrativa de prima de riesgo político que crece lentamente, aunque por ahora sigue siendo poco probable una ruptura de la coalición federal.”