Libra británica: se espera que la libra esterlina supere a sus pares – Societe Generale

Societe Generale ve margen para que la Libra Esterlina (GBP) supere a sus pares del G10 fuera del Dólar estadounidense (USD), ya que el crecimiento y la inflación acelerados en el Reino Unido refuerzan los argumentos para una postura más restrictiva por parte del Banco de Inglaterra (BoE). El banco también ve un posible apoyo debido a un ritmo más lento de endurecimiento cuantitativo, mientras que sus economistas esperan que la tasa bancaria se mantenga sin cambios en 3,75%; para el EUR/GBP, el soporte se ubica en 0,8530 y la resistencia alrededor de 0,8610.

Los halcones del BoE y la postura sobre el QT respaldan a la Libra

“Para la libra esterlina, identificamos tres razones por las que la moneda podría superar a sus pares del G10 fuera del dólar hoy. En primer lugar, el crecimiento del PIB, el IPC y la inflación de los precios al productor están acelerándose nuevamente. Esto refuerza la postura de la minoría de halcones en el MPC (Pill, Greene, Mann) que apoyan un aumento inmediato de la tasa bancaria, liderados por el economista jefe Pill.”

“Quienes abogan por una suba podrían ser mayoría hacia noviembre (ya un 94% descontado en precios), argumentando que la política debe ser más restrictiva para llevar la inflación al objetivo. El comunicado también podría volverse más agresivo, señalando una mayor probabilidad de endurecimiento en la Noche de Guy Fawkes cuando posiblemente se revisen las previsiones de crecimiento e inflación en función del aumento de los precios de la energía y la curva de tasas implícita desde agosto.”

“Por último, si el banco decide pausar o detener las ventas de Gilts (QT), esto provocará un aplanamiento de los rendimientos a largo plazo y, de manera implícita, aliviará la carga sobre la política fiscal (espacio fiscal) y sobre la política monetaria al revertir el aumento de las tasas hipotecarias. La correlación entre la libra y los rendimientos ha disminuido debido a la venta masiva global de renta fija, pero la tregua de hoy podría impactar positivamente en la libra. Nuestra visión institucional es que las ventas activas de gilts se mantendrán en £20 mil millones entre octubre de 2026 y septiembre de 2027, lo que implica una reducción del APF de £50 mil millones frente a los £70 mil millones previamente proyectados.”

“Para el EUR/GBP, el soporte clave está en 0,8530, mientras que los niveles gráficos en 0,8610 podrían actuar como resistencia. Nuestros economistas están alineados con el consenso respecto al status quo de la tasa bancaria en 3,75%.”