Banco de Japón: se presenta una ruta de normalización gradual – Standard Chartered

Chong Hoon Park y Nicholas Chia de Standard Chartered esperan que el Banco de Japón aumente su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos hasta 1,25% en la reunión del 17 y 18 de septiembre. Consideran que esta medida es preventiva, con la economía capaz de absorber otro aumento moderado, pero anticipan una fase posterior de normalización de la política más paciente, dada la lenta recuperación estructural y las restricciones fiscales.

Suba preventiva y luego ritmo más lento

"Esperamos que el BoJ suba la tasa de política en 25 puntos básicos hasta 1,25% en la reunión del 17 y 18 de septiembre, evitando un mensaje demasiado restrictivo."

"La economía parece capaz de absorber otro aumento moderado: el crecimiento del PBI del segundo trimestre fue revisado al alza, las exportaciones siguen sólidas, los indicadores de inversión son resilientes y los salarios reales están aumentando."

"Los riesgos inflacionarios también están en alza debido a los mayores precios de la energía y la debilidad previa del JPY, que se traslada en la cadena de suministro."

"Mientras tanto, el consumo sigue débil; gran parte de la presión inflacionaria reciente es importada; los rendimientos de los JGB aumentaron bruscamente; y los mayores costos de intereses empiezan a limitar la posición fiscal de Japón."

"Por lo tanto, consideramos que un movimiento en septiembre sería una suba preventiva, seguida de una fase más paciente de normalización de la política."