Renta variable: el impacto del petróleo y la postura restrictiva del BCE mantienen limitada la caída, según Danske Bank

El equipo de investigación de Danske señala que las acciones globales cayeron alrededor de un 0,5% a pesar de un mensaje agresivo por parte del Banco Central Europeo y movimientos pronunciados en la curva de rendimientos. El banco atribuye la reacción relativamente moderada a una fuerza económica subyacente excepcional y a la percepción del mercado de que un shock de estanflación total no está siendo descontado, con solo una leve sobresaliente defensiva y acciones asiáticas más débiles mientras los futuros europeos y estadounidenses negocian ligeramente al alza.

Temores de estanflación no totalmente descontados

"Una respuesta de las acciones notablemente contenida. Las acciones cayeron ayer, pero considerando el mensaje relativamente agresivo del BCE y los movimientos bruscos tanto en el frente como en el extremo largo de la curva de rendimientos, la venta podría haber sido mucho más severa."

"La única razón por la cual las acciones globales retrocedieron apenas un 0,5% fue la extraordinaria fortaleza de la economía subyacente."

"La sesión tuvo dos factores dominantes: la comunicación del BCE y otro aumento del 6% en los precios del petróleo, alcanzando el nivel más alto desde mediados de mayo. Los dos son difíciles de separar, ya que el mensaje del BCE fue en sí una consecuencia directa del shock del petróleo. El comportamiento de los inversores y las rotaciones sectoriales, por lo tanto, reflejaron en gran medida el mismo motor subyacente."

"Es fundamental, los inversores no están descontando un shock de estanflación total. Si lo hicieran, habríamos visto un desempeño mucho más fuerte por parte de energía y materiales, así como una rotación defensiva considerablemente más profunda. En cambio, los defensivos solo superaron marginalmente a los cíclicos, mientras que la caída general permaneció contenida a pesar de los dos grandes shocks."

"Las acciones asiáticas están más bajas esta mañana, pero tanto los futuros europeos como los estadounidenses están ligeramente en verde."