Chile: La pausa en la política refleja un crecimiento frágil – Societe Generale

Dev Ashish de Societe Generale informa que el Banco Central de Chile mantuvo la tasa de política monetaria en 4,50% en septiembre, ya que el débil crecimiento interno compensa el aumento de los riesgos inflacionarios externos. El banco destaca una actividad decepcionante, un deterioro en los mercados laborales y expectativas de inflación ancladas. Societe Generale espera una pausa prolongada, con futuros movimientos dependiendo de las expectativas de inflación y de una recuperación más clara de la actividad en Chile.

El BCCh equilibra riesgos de inflación y bajo crecimiento

"El Banco Central de Chile (BCCh) dejó sin cambios la tasa de política monetaria (TPM) en 4,50% en su reunión de septiembre, en línea con nuestras expectativas y las del consenso."

"La decisión subraya la preferencia de los responsables de política de esperar mayor claridad antes de ajustar la política en cualquier dirección, aunque el tono fue algo menos expansivo de lo que esperábamos."

"Seguimos esperando una pausa extendida en 4,50%, aunque el balance de riesgos ha aumentado significativamente."

"Si bien los precios más altos del petróleo y un posible endurecimiento de la Fed mantienen viva la posibilidad de futuras subidas por parte del BCCh, la debilidad persistente en el crecimiento y el empleo argumentan en contra de un endurecimiento en el corto plazo."

"Hasta que las expectativas de inflación se desvíen significativamente del objetivo o la actividad interna muestre una recuperación más clara, es probable que los responsables de política monetaria se mantengan a la espera, equilibrando los elevados riesgos de inflación con una economía aún frágil."