Opinión: La estructura de reservas de Tether y USDC se asemeja más a la de un fondo de cobertura de alto riesgo.
BlockBeats informa que el 20 de mayo, Christoph Hock, responsable de Activos Digitales y Tokenización de la importante gestora alemana Union Investment, declaró en la Digital Money Summit 2026 en Londres que USDT y USDC no son "stablecoins" en el sentido estricto, ya que su estructura de reservas se asemeja más a la de un fondo de cobertura de alto riesgo.
Hock señaló que las reservas de Tether incluyen grandes cantidades de oro y activos en Bitcoin, lo que les impide ser equivalentes a efectivo de bajo riesgo ligados exclusivamente al dólar estadounidense. Según él, esta estructura transmite el riesgo de volatilidad del mercado a las finanzas corporativas y a los inversores institucionales.
En particular, mencionó que USDC experimentó en el pasado una desvinculación del 13%, afirmando que para los departamentos de tesorería corporativa y las gestoras de activos que dependen de las stablecoins para liquidaciones de efectivo a un día, dicha volatilidad representa un "riesgo catastrófico".
Hock expresó que los inversores institucionales no pueden permitirse grandes pérdidas de valor de sus posiciones de efectivo en cortos períodos de tiempo, y criticó que algunas stablecoins se han alejado del objetivo original de ser "efectivo digital anclado a moneda fiduciaria". Según los datos, hasta enero de 2026, las reservas de oro de Tether alcanzaban unas 148 toneladas, valoradas en aproximadamente 23 mil millones de dólares, superando las reservas de oro de varios Estados soberanos.
Con las autoridades regulatorias europeas intensificando la supervisión sobre stablecoins no autorizadas, la transparencia de las reservas y el riesgo de liquidez de las mismas se han convertido en temas centrales para las instituciones financieras tradicionales.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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