¡Las acciones de Microsoft caen un 23% en lo que va del año! El aumento del gasto de capital y las preocupaciones sobre la IA son los dos principales "problemas", y el informe financiero de este mes será una prueba clave.

Se supo por Finanzas Inteligentes que algunos de los factores negativos que afectan el precio de las acciones de Microsoft (MSFT.US) probablemente no desaparecerán en el corto plazo. Gabriela Borges, analista de Goldman Sachs, señaló en un informe reciente publicado el lunes que la caída del 23% en el precio de las acciones de Microsoft este año se debe principalmente a dos factores. Primero, el gasto de capital sigue aumentando, pero las ventas del negocio de la nube Azure no se han ajustado al alza en el mismo ritmo. Esto ha reavivado las preocupaciones en el mercado sobre el retorno de la inversión y la posición competitiva de Azure respecto a sus rivales, como Amazon Web Services de Amazon. En segundo lugar, el mercado mantiene sus dudas sobre si las aplicaciones empresariales de oficina de Microsoft (por ejemplo, Office 365) pueden sufrir el impacto de productos competitivos de inteligencia artificial, como Claude Cowork de Anthropic. Esta preocupación se basa en parte en la percepción del mercado de que la función Copilot de Microsoft está por detrás de otras herramientas de IA.

Microsoft planea presentar su informe financiero después del cierre del mercado el 29 de abril. El analista agregó: “Creemos que antes de la publicación de los resultados, el balance entre riesgo y recompensa es bastante equilibrado. La perspectiva fundamental a corto plazo es mixta, pero las expectativas de los inversores ya han disminuido.”

Después de la publicación de un informe trimestral con poca acogida el 28 de enero —que provocó una caída de casi el 10% en el precio de las acciones— Microsoft necesita reconstruir la confianza de sus inversores. El foco de atención de los inversores está en los gastos de capital, que ascienden hasta 37.500 millones de dólares, para construir los centros de datos que apoyan el desarrollo de inteligencia artificial de la compañía. La interpretación del mercado es que los márgenes de beneficios de Microsoft podrían estar bajo presión durante los próximos trimestres.

Dan Ives, analista tecnológico de Wedbush, comentó: “Wall Street esperaba ver menores gastos de capital y una monetización más rápida de la nube y la inteligencia artificial, pero la realidad es exactamente lo contrario. Nosotros siempre hemos considerado esto como un proceso de desarrollo a largo plazo, y Microsoft debe seguir enfocándose en la construcción de centros de datos, porque cada vez más clientes están apostando por la inteligencia artificial.”

No obstante, la excesiva atención de Wall Street sobre el gasto de capital ha eclipsado el hecho de que Microsoft está mostrando resultados destacados en otros aspectos. Microsoft reportó sólidos resultados: ingresos de 81.300 millones de dólares, un aumento interanual del 17%. Este desempeño está impulsado principalmente por el departamento de nube inteligente de la compañía, especialmente por el negocio de Azure, cuyos ingresos crecieron un 39% gracias a que las empresas están acelerando su transformación hacia infraestructuras impulsadas por IA.

Mientras tanto, las expectativas de Wall Street sobre el beneficio por acción (EPS) de Microsoft se mantienen estables, lo que puede reflejar la fortaleza de sus áreas de negocios principales. Mark Murphy, analista de JP Morgan, comentó: “En nuestra opinión, la visión general es que los dos pilares principales de negocios de Microsoft ya alcanzan casi 100.000 millones de dólares cada uno: El negocio de Azure, aunque afectado por limitaciones de capacidad, sigue creciendo a un ritmo superior al 30%; Microsoft 365 para empresas mantiene un crecimiento de dos cifras intermedias. Además, la empresa ha logrado por tres trimestres consecutivos incrementos superiores al 20% en ingresos operativos y beneficio por acción.”