JPY: HSBC sugiere que el estatus de refugio seguro podría regresar

HSBC: El yen japonés prepara un posible repunte ante cambios en las condiciones del mercado

Según los analistas de HSBC, la reciente caída del yen japonés (JPY) coincide con el impacto de los elevados costos de energía y el importante déficit de importación de petróleo y gas de Japón. Sin embargo, advierten que este panorama económico podría cambiar rápidamente.

Destacan que, si los mercados financieros globales se vuelven más restrictivos, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense disminuyen, o aumenta la cautela de los inversores, el yen podría fortalecerse rápidamente. La dirección futura del USD/JPY dependerá en gran medida de los movimientos en los rendimientos estadounidenses.

Factores detrás de la reciente debilidad del yen

La depreciación del yen se atribuye principalmente a condiciones comerciales desfavorables, especialmente por el aumento de los precios de la energía y el considerable déficit neto de petróleo y gas de Japón, que se proyecta alrededor del 2,7% del PBI en 2025.

Potencial de un cambio en la dinámica del yen

HSBC advierte que el mayor riesgo radica en un posible cambio en el comportamiento del yen. Si las condiciones financieras globales se vuelven repentinamente más restrictivas, junto con una mayor volatilidad en el mercado bursátil y la disminución de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos, el yen podría experimentar una rápida recuperación.

Históricamente, en escenarios similares, el USD/JPY ha caído en la mayoría de los casos—alrededor del 85% de las observaciones semanales desde 2006, según la investigación de HSBC.

¿Qué podría influir en el USD/JPY en adelante?

• Si los rendimientos estadounidenses continúan subiendo junto con precios del petróleo más altos, el USD/JPY podría aumentar aún más, incluso ante el riesgo de una intervención cambiaria.
• Por otro lado, si aumenta la aversión al riesgo y los rendimientos del Tesoro estadounidense bajan—posiblemente por preocupaciones crecientes sobre el crecimiento económico—el yen podría registrar una recuperación rápida.

(Este artículo fue producido con asistencia de una herramienta de IA y posteriormente revisado por un editor.)