El USD se estabiliza tras la amenaza política a la independencia de la Fed – BBH
El dólar estadounidense (USD) se ha estabilizado tras la caída de ayer provocada por el aumento de la amenaza política a la independencia de la Fed. Incluso si se mantienen ciertos controles —la resistencia republicana en el Senado y un Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) no autocrático—, la politización de la Fed debilita su credibilidad en la lucha contra la inflación, lo que representa un lastre estructural para el USD. A corto plazo, el reciente ajuste al alza en las expectativas de tasas estadounidenses tras una serie de datos económicos tipo 'Ricitos de Oro' en EE.UU. ofrece soporte al USD, según reportan los analistas de BBH FX.
La Fed señala que mantendrá la política sin cambios en medio de una inflación moderada
"El influyente presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, reiteró la orientación de la Fed de mantener las tasas. Williams enfatizó que 'la política monetaria ahora está bien posicionada para apoyar la estabilización del mercado laboral y el retorno de la inflación al objetivo a largo plazo del 2% del FOMC'. El escenario base de Williams para 2026 es un crecimiento del PIB por encima de la tendencia, entre 2,5%-2,75%, una inflación que alcanzaría un máximo de alrededor del 2,75-3,0% 'en algún momento durante la primera mitad de este año, antes de empezar a retroceder', y una tasa de desempleo que se estabilizaría."
"Los futuros de fondos federales muestran pocas probabilidades de un recorte en las próximas tres reuniones del FOMC (28 de enero, 18 de marzo y 29 de abril). El próximo recorte completo de 25 puntos básicos recién se descuenta para la reunión del 17 de junio. Hoy hablarán los no votantes del FOMC: el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, y el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin. El enfoque está puesto en el IPC de diciembre de EE.UU. Se espera que la inflación general se sitúe en el 2,7% interanual por segundo mes consecutivo, y que la inflación subyacente aumente 0,1 puntos hasta el 2,7% interanual. El modelo Nowcast de la Fed de Cleveland pronostica tanto el IPC general como el subyacente en 2,6% interanual en diciembre."
"Más importante aún, los riesgos alcistas para los precios están disminuyendo, lo que deja margen para que la Fed flexibilice la política monetaria. Los índices de precios pagados del ISM apuntan a una moderación de las presiones inflacionarias. Además, el crecimiento promedio de las ganancias por hora (3,8% interanual) está en torno a niveles sostenibles coherentes con el objetivo de inflación del 2% de la Fed, dado el crecimiento anual de la productividad no agrícola de alrededor del 2%."
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