QCP Asia: Bitcoin se mantiene en un rango debido a la baja liquidez por los feriados
Desglose rápido
- El interés abierto perpetuo de Bitcoin y Ethereum cayó en 3 mil millones y 2 mil millones de dólares, respectivamente, antes de Navidad, aumentando el riesgo de squeeze.
- Un récord de 300.000 contratos de opciones de BTC (~23,7 mil millones de dólares) expiran este viernes, con el max pain cerca de los 95.000 dólares, influyendo en la dinámica del mercado.
- Los flujos de las fiestas y la venta de pérdidas fiscales pueden amplificar la volatilidad a corto plazo, pero es probable que los mercados permanezcan en rango hasta 2026.
Bitcoin (BTC) sigue moviéndose en rango de cara a la semana de Navidad, incluso mientras el oro alcanza nuevos máximos históricos, La liquidez se ha reducido significativamente ya que los traders cierran posiciones antes de las fiestas. El interés abierto perpetuo de BTC en los principales exchanges cayó aproximadamente 3 mil millones de dólares durante la noche, mientras que el interés abierto perpetuo de Ethereum (ETH) bajó unos 2 mil millones de dólares. Aunque las posiciones apalancadas han disminuido, la escasa profundidad de mercado mantiene elevado el riesgo de squeeze, con BTC experimentando históricamente oscilaciones del 5–7% durante este periodo, a menudo vinculadas a los vencimientos de opciones de fin de año.
QCP dijo que el debilitamiento de la liquidez antes de las fiestas de Navidad y el desapalancamiento institucional de fin de año han mantenido a BTC en rango. El interés abierto perpetuo de BTC y ETH cayó en aproximadamente 3 mil millones y 2 mil millones de dólares, respectivamente. QCP agregó que la venta de pérdidas fiscales de fin de año podría aumentar…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 23 de diciembre de 2025
El vencimiento de opciones impulsa la dinámica del mercado
El récord de vencimientos de este viernes involucra aproximadamente 300.000 contratos de opciones de BTC, equivalentes a 23,7 mil millones de dólares, junto con 446.000 contratos IBIT. El vencimiento de Boxing Day por sí solo representa más de la mitad del interés abierto total de Deribit, concentrado en los strikes de 85.000 y 100.000 dólares, con un nivel de max pain cerca de los 95.000 dólares. El interés abierto para los puts de 85.000 dólares ha disminuido, mientras que las calls de 100.000 dólares se mantienen estables, reflejando un optimismo limitado para un posible rally de Santa. Los risk reversals de BTC sugieren un sentimiento menos bajista que el mes pasado, con la curva normalizándose gradualmente hacia los niveles previos a octubre.
Flujos de las fiestas y consideraciones sobre la volatilidad
Presiones adicionales en el mercado provienen de la venta de pérdidas fiscales antes de la fecha límite del 31 de diciembre. A diferencia de las acciones, los inversores en cripto pueden realizar pérdidas y restablecer posiciones de inmediato, una dinámica que puede amplificar la volatilidad a corto plazo en mercados con poca liquidez. Los patrones históricos muestran que los movimientos impulsados por las fiestas suelen revertirse a la media cuando la liquidez regresa en enero. QCP Asia señala que, en ausencia de una ruptura direccional decisiva, Bitcoin y el mercado cripto en general probablemente permanezcan en rango, atrapados entre el desapalancamiento, los flujos relacionados con opciones y narrativas contradictorias a medida que se acerca 2026.
Mientras tanto, BTC muestra señales tentativas de estabilización tras los comentarios dovish de funcionarios de la Reserva Federal que han elevado las expectativas de un recorte de tasas en diciembre. Los traders ahora estiman una probabilidad de aproximadamente 75% de una reducción de tasas el próximo mes, frente al 30–40% de apenas el jueves pasado, lo que proporciona un posible impulso para el posicionamiento de mercado de fin de año.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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