El oro está en auge y la oferta de oro tokenizado se ha expandido. Esto es una respuesta directa a los inversores que buscan seguridad. Al mismo tiempo, Bitcoin está teniendo dificultades para seguir el ritmo.
¿El capital está yendo hacia el oro por ahora, o se está alejando de las criptomonedas por completo?
La búsqueda de seguridad no se limita solo a TradFi
La oferta de oro tokenizado ha aumentado junto con el rally del precio del oro, según datos recientes de Token Terminal.
PAXG, emitido por Paxos, ahora tiene una oferta en circulación de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares, un aumento respecto a los niveles vistos durante la mayor parte de 2023 y principios de 2024.
Fuente: Token Terminal
Los inversores no solo están comprando exposición al oro a través de ETFs o lingotes físicos, sino también mediante versiones basadas en blockchain.
Esto podría deberse a que el oro tokenizado ofrece un acceso más sencillo, liquidación más rápida y operaciones las 24 horas. Estas características se vuelven muy atractivas en tiempos de incertidumbre.
Oro vs. BTC: ¿Precio rezagado o brecha de valoración?
Mientras el oro sube, Bitcoin [BTC] avanza lentamente detrás. ¿Bitcoin está teniendo un rendimiento inferior porque el capital está saliendo de las criptomonedas, o porque los inversores están favoreciendo temporalmente activos más seguros?
La relación Bitcoin/oro ha caído a niveles que hasta ahora se han asociado con mínimos de mercado. En ciclos anteriores, las caídas en esta relación ocurrieron cuando Bitcoin luego repuntó con fuerza. Esto incluso cuando la demanda de oro se enfrió.
Esto significa que la debilidad de Bitcoin puede ser relativa y no absoluta. El analista cripto Michael Van de Poppe señaló que la situación actual es similar a los fondos de mercado anteriores.
“Uno de ellos está sobrevalorado. El otro está infravalorado. En mi tesis, el oro está sobrevalorado, mientras que Bitcoin está infravalorado.”
Fuente: X
Mientras tanto, el maximalista de Bitcoin Matthew Kratter se ha enfocado en el plan a largo plazo más que en el repunte a corto plazo del oro.
“La oferta de oro ha aumentado entre un 1 y 2% anual durante décadas, si no siglos... Es muy caro transportar y asegurar grandes cantidades de oro, por lo que es una forma muy poco eficiente de saldar desequilibrios comerciales.”
Una competencia familiar, sin resolver
Por ahora, el oro parece estar ganando la carrera por la seguridad con precios fuertes y un apetito selectivo por el riesgo. Pero los partidarios de Bitcoin argumentan que la misma narrativa de reserva de valor sigue vigente... solo que en diferentes plazos.
¿Pero será esto un cambio a largo plazo o solo una fase? Eso depende de cómo los inversores definan la seguridad en un sistema financiero digital.
Reflexiones finales
- La oferta de oro tokenizado alcanza los 1.5 mil millones de dólares; puede verse como una búsqueda de seguridad.
- El rezago de Bitcoin frente al oro podría ser solo una brecha de valoración, vinculada a futuros repuntes de BTC.
