La economía de Estados Unidos se encuentra en una coyuntura crítica mientras los inversores esperan la reunión del FOMC de la Reserva Federal el 10 de diciembre, con los mercados esperando ampliamente un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos.
Datos recientes, incluido el informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) de septiembre que muestra una inflación del 2,8% interanual, el ritmo más rápido desde la primavera de 2024, han reforzado las expectativas de una flexibilización de la política a pesar de que la inflación sigue por encima del objetivo.
Según el estratega de UBS Jonathan Pink, parece haber un amplio consenso dentro del comité para llevar a cabo un recorte de tasas, aunque es poco probable que haya revisiones significativas en la política.
Jonathan Pink, “Un recorte de 25 puntos básicos cuenta con un amplio apoyo, pero es poco probable que la Fed cambie el gráfico DOT o las suposiciones de política medianas. El verdadero enfoque estará en la comunicación de Powell sobre los riesgos y cómo enmarca las perspectivas para futuros recortes.”
Si bien un recorte de un cuarto de punto ya está mayormente descontado, los inversores observarán de cerca las señales sobre la dirección de la política para 2026. Pink espera dos recortes de tasas el próximo año, pero enfatizó que el próximo presidente de la Fed podría influir en los debates sobre política monetaria.
También señaló que la actividad del balance se está convirtiendo en un foco creciente, anticipando compras de bonos del Tesoro por $40–60 mil millones por mes para gestionar la liquidez y estabilizar los mercados de repo.
El analista cripto LA𝕏MAN dijo a Coinpedia que la flexibilización monetaria por sí sola puede no revertir las tendencias bajistas si la estructura del mercado sigue siendo débil.
LA𝕏MAN, Analista Cripto: “Los recortes de tasas no ayudarán mucho hasta que la estructura diaria se vuelva alcista. El QE podría cambiar la dirección del mercado, pero los plazos son inciertos, así que por ahora me concentro en los gráficos.”
Ed Ardenni, presidente de Denny Research, cree que las presiones inflacionarias actuales son temporales y que la Fed tiene margen de acción, aunque persisten los riesgos.
Ed Ardenni, Denny Research: “Los aranceles hicieron subir los precios temporalmente, pero la inflación debería seguir enfriándose.” “La economía no necesita recortes, pero los mercados esperan uno, y esa expectativa importa.”
Ardenni también advirtió que una política más flexible podría introducir inestabilidad en los mercados de acciones, incluso si el crecimiento se mantiene. Dijo que Bitcoin está fuertemente influenciado por la política de la Fed y los desarrollos regulatorios más que por ser un mero resguardo de valor.
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Las tasas de interés más bajas suelen favorecer a los activos de riesgo como Bitcoin y Ethereum al mejorar la liquidez y reducir los costos de oportunidad. Sin embargo, se espera que la caída de los rendimientos de TradFi reduzca los rendimientos de stablecoins y dólares on-chain con el tiempo.
Leon Waidmann dijo a Coinpedia que
“Las tasas más bajas empujan a los inversores a asumir más riesgo, lo que apoya la actividad cripto. Pero los rendimientos de las stablecoins caerán a medida que bajen las tasas de TradFi—esto será más evidente para 2026.”
Waidmann señaló catalizadores a largo plazo más allá de los recortes de tasas, incluyendo activos tokenizados, la expansión de la adopción de stablecoins y posibles avances regulatorios como la Clarity Act.
A pesar del optimismo, las reacciones del mercado tras las reuniones del FOMC han sido a menudo volátiles. La reciente afirmación de Jim Cramer de que los mercados “explotarían” si bajan las tasas refleja la teoría tradicional, pero las recientes ventas muestran que los traders responden más al tono y la orientación inmediata de la Fed que a los recortes de tasas en sí mismos.
Con las expectativas ya descontadas, la decisión del FOMC de diciembre puede depender menos del tamaño del recorte y más de cuán convincentemente el presidente Powell trace el camino de la Fed hacia 2026.
