4E: Bitcoin borra las ganancias acumuladas en el año, mientras la correlación aumenta y la salida de capitales presiona el mercado.

Según la observación de 4E, en un contexto de intensificación del mercado bajista de criptomonedas y enfriamiento del apetito por el riesgo, todo el aumento de bitcoin desde finales del año pasado ha sido completamente borrado. En la madrugada del lunes, BTC cayó por debajo de los 93,600 dólares, situándose por debajo del precio de apertura de principios de año. Matthew Hougan, CIO de Bitwise, señaló que los principales compradores —incluidos los asignadores de ETF y los gestores institucionales de deuda— han estado retirándose continuamente durante el último mes, lo que ha hecho que el efecto de flujo de capital que sostenía los máximos históricos de BTC comience a desaparecer. En 41 días, el valor total del mercado cripto se evaporó en 1.1 billones de dólares; aunque el volumen de liquidaciones actual es aproximadamente un 10% menor que el pico del 10 de octubre, el sentimiento de riesgo sigue siendo frágil. Al mismo tiempo, la correlación entre bitcoin y las acciones tecnológicas estadounidenses ha aumentado rápidamente. Según datos de Kobeissi Letter, la correlación de 30 días entre BTC y una bolsa específica subió a 0.80, el nivel más alto desde 2022, y la correlación a cinco años también alcanzó 0.54. Bitcoin se está comportando cada vez más como una "acción tecnológica de alta beta", en lugar de un activo de cobertura macroeconómica independiente.Mientras el sentimiento está bajo presión, también vale la pena prestar atención a los cambios estructurales externos. La emisión global de ETF alcanzó 137 nuevos fondos en octubre, de los cuales 15 fueron ETF de criptomonedas, más del doble que en septiembre. Este año, el total de ETF emitidos a nivel mundial ya llegó a 918, y se espera que supere los 1,100 en todo el año, marcando un récord histórico.En cuanto a las opiniones del mercado, Tom Lee, presidente de BitMine, enfatizó que, aunque BTC ha experimentado varias caídas profundas, todavía se encuentra en un superciclo de nivel decenal, y considera que Ethereum está entrando en una trayectoria similar. McKenna, socio de Arete Capital, señaló que BTC podría enfrentar un riesgo de caída de hasta el 31% a corto plazo, con soportes clave en las zonas de 96,200, 93,300 y entre 86,000–91,000 dólares. Él prevé que podría ser difícil alcanzar nuevos máximos en 2025, pero con el aumento de la tenencia institucional y el impulso de los fondos de ETF, BTC podría superar los 200,000 dólares antes de que termine el mandato de Trump.4E recuerda a los inversores: El mercado se encuentra actualmente bajo la "triple presión" de aversión macroeconómica al riesgo, salida de capitales y mayor correlación con las acciones tecnológicas. La lógica de BTC a mediano y largo plazo no ha cambiado, pero la volatilidad a corto plazo podría seguir ampliándose; es necesario prestar atención al flujo de capitales, los cambios en la correlación y la solidez de las zonas de soporte clave.