- Ondo Finance solicita a la SEC que retrase la propuesta de Nasdaq para negociar valores tokenizados.
- La demora se solicita hasta que Depository Trust Company (DTC) revele los detalles de liquidación.
- La carta de Ondo Finance a la SEC argumenta que la falta de transparencia de DTC crea una competencia desleal.
Ondo Finance está instando a la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos a retrasar la aprobación de la propuesta de Nasdaq para negociar valores tokenizados. En una carta abierta, Ondo argumenta que el plan no debería avanzar hasta que Depository Trust Company (DTC) divulgue públicamente detalles cruciales sobre cómo funcionarán las liquidaciones tokenizadas.
La firma DeFi, líder en activos del mundo real tokenizados (RWA), sostiene que aprobar el plan de Nasdaq sin esta transparencia obstaculizaría la competencia justa. La carta de Ondo Finance a la SEC enfatiza que, si bien la tokenización puede modernizar las finanzas, debe basarse en estándares abiertos y acceso igualitario a la información.
Por qué Ondo dice que el plan de Nasdaq carece de datos clave
Nasdaq presentó su propuesta (SR-NASDAQ-2025-072) a principios de septiembre, describiendo cambios en las reglas para permitir que versiones tokenizadas de acciones y ETF se negocien junto con acciones tradicionales. Sin embargo, Ondo señala que la presentación de Nasdaq se basa en su “comprensión preliminar” del sistema de liquidación tokenizada de DTC, que aún está en desarrollo y no se ha detallado públicamente.
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Ondo argumenta que esta falta de evidencia factual impide que la SEC, los participantes del mercado y los inversores evalúen adecuadamente la propuesta. Sin conocer las reglas, políticas y procedimientos específicos de DTC para manejar liquidaciones tokenizadas, incluidas las alternativas si los procesos estándar fallan, la SEC no puede determinar si el plan cumple con la Securities Exchange Act de 1934.
El terreno de juego desigual: asimetría de información
Un argumento central en la carta de Ondo Finance a la SEC es que Nasdaq parece tener acceso privilegiado a información no pública de DTC respecto a sus planes de liquidación. Esta asimetría de información crea una ventaja injusta para Nasdaq y potencialmente para otros grandes actores establecidos sobre firmas más pequeñas y nativas digitales que buscan competir en el espacio de la tokenización.
Ondo advierte que esta falta de transparencia impone cargas indebidas a los nuevos participantes, desalienta la innovación y limita la diversidad del mercado. Como organización autorregulada (SRO), Nasdaq tiene el deber de asegurar que sus reglas promuevan el acceso igualitario, no que lo obstaculicen.
Llamado a estándares abiertos y acción regulatoria
Ondo Finance, que opera plataformas para bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados (OUSG) y acciones tokenizadas (Ondo Global Markets), considera que el futuro de la tokenización debe construirse colaborativamente sobre estándares abiertos. La divulgación pública del marco de liquidación de DTC es vital para que todos los participantes del mercado se preparen para la integración, aseguren el cumplimiento y fomenten la competencia justa.
Ondo ha solicitado formalmente a la SEC que posponga su decisión sobre la propuesta de Nasdaq. La firma insta a la Comisión a iniciar procedimientos para obligar a DTC a publicar detalles de su sistema de liquidación tokenizada. Ondo declara estar dispuesto a reconsiderar su posición y potencialmente apoyar la propuesta de Nasdaq una vez que esta información crítica esté disponible para todos los actores del mercado.
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