Francia impulsa la centralización de la regulación cripto bajo la ESMA
El Banque de France está abogando para que la European Securities and Markets Authority se convierta en el único regulador de los mercados cripto del bloque, una medida que consolidaría el poder supervisor en París.
- El banco central de Francia insta a la UE a otorgar a ESMA plena autoridad sobre la regulación cripto, considerándolo clave para preservar la soberanía monetaria europea.
- El gobernador François Villeroy de Galhau advirtió que las stablecoins respaldadas por el dólar podrían erosionar el papel del euro en las liquidaciones globales.
- El Banque de France está impulsando proyectos como Pontes y Appia para desarrollar un euro digital mayorista e integrar activos tokenizados en el sistema financiero de la UE.
El 9 de octubre, François Villeroy de Galhau, gobernador del Banque de France, utilizó su discurso principal en el ACPR-AMF Fintech Forum para hacer un llamado directo a que la European Securities and Markets Authority reciba plena autoridad supervisora sobre los emisores de criptoactivos en toda la Unión Europea.
La propuesta, enmarcada por Villeroy de Galhau como una evolución necesaria más allá del actual marco regulatorio MiCA, busca centralizar el poder de aplicación en la autoridad con sede en París para combatir lo que describió como una amenaza creciente a la “soberanía monetaria” por parte de stablecoins no europeas.
“Este marco se beneficiaría de una regulación mucho más estricta sobre la emisión múltiple de la misma stablecoin dentro y fuera de la Unión Europea, para reducir los riesgos de arbitraje en caso de estrés. También abogo, junto con el presidente de la AMF, por una supervisión europea de los emisores de criptoactivos, realizada por ESMA”, dijo Villeroy de Galhau.
El impulso de Francia vincula la soberanía monetaria con la innovación digital
El llamado de Villeroy de Galhau para consolidar la regulación cripto bajo ESMA es solo una parte de una visión más amplia que vincula el futuro monetario de Europa con su capacidad de innovar sin perder el control de su moneda. Según Villeroy de Galhau, mantener el “papel fundamental” del dinero del banco central es esencial si el euro quiere resistir la presión de las stablecoins respaldadas por el dólar y la creciente dominancia de los sistemas de pago digitales no europeos.
En particular, el gobernador advirtió que el rápido auge de las stablecoins vinculadas al USD podría erosionar gradualmente la influencia del euro como medio de liquidación. El Banque de France, dijo, considera la introducción de un euro digital “mayorista” como un paso necesario para asegurar la independencia monetaria de Europa y profundizar la integración financiera en el bloque.
El banco central francés ya ha avanzado en este sentido. A través de proyectos como Pontes, busca permitir que las instituciones financieras liquiden activos tokenizados directamente en dinero del banco central utilizando los servicios TARGET existentes del Eurosistema o un libro mayor distribuido.
Una segunda fase, conocida como Appia, prevé una plataforma unificada donde el dinero del banco central tokenizado, los depósitos bancarios tokenizados y los valores tokenizados coexistan e interactúen sin problemas.
“Esto superará muchos obstáculos técnicos para la integración de los mercados de capitales europeos. Por lo tanto, esta moneda digital ‘mayorista’ se ha convertido en una prioridad fuerte: debemos acelerar, y el Banque de France hará todo lo posible para contribuir a esta aceleración”, señaló Villeroy de Galhau.
Villeroy de Galhau desafía al sector privado
Junto a este impulso del sector público, el gobernador lanzó un claro desafío al sector privado. Argumentó que una moneda digital de banco central por sí sola no puede alimentar toda la economía tokenizada y presionó a los bancos europeos para que desarrollen su propio dinero tokenizado.
Celebró la formación de un consorcio incipiente de nueve bancos europeos que exploran este espacio, pero enfatizó que el camino técnico, ya sean depósitos tokenizados o stablecoins en euros emitidas por bancos, es menos importante que el resultado. “Podríamos tener ambos”, afirmó, “pero no debemos terminar sin ninguno”.
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