Los rendimientos de los bonos en euros retroceden ligeramente mientras el mercado evalúa las perspectivas de inflación y subidas de tipos de interés.

⑴ Según informes institucionales, el rendimiento de los bonos públicos de la eurozona cayó ligeramente el jueves, ya que los inversores tomaron un respiro después de que a principios de esta semana aumentaran las preocupaciones por la inflación en Estados Unidos y Europa y se intensificaran las expectativas de subidas de tipos de interés.⑵ El rendimiento del bono alemán a 10 años, indicador de la eurozona, descendió en el día 1,6 puntos básicos hasta el 3,3077%, pero tras cuatro semanas consecutivas de caída, aún se prevé que suba unos 5 puntos básicos esta semana.⑶ Los datos de inflación al consumidor publicados en Estados Unidos el martes superaron las expectativas, lo que impulsó los rendimientos de los bonos estadounidenses al alza y llevó a los operadores a aumentar las apuestas sobre subidas de tipos de la Reserva Federal. Este efecto también se dejó sentir en Europa el martes, pero en la siguiente sesión de negociación los mercados tendieron a estabilizarse. Debido al cierre del mercado de bonos de EE. UU. por el Día de los Veteranos, el miércoles el comercio mundial de bonos fue relativamente ligero.⑷ Erik Lim, estratega de tipos de interés de Commerzbank, indicó que con el regreso de los inversores estadounidenses el jueves, la actividad de mercado podría volverse a intensificar, y que las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal seguirán siendo un foco de atención para el mercado. Señaló que sería interesante observar cómo se transmiten a las expectativas de tipos del Banco Central Europeo si emiten declaraciones aún más agresivas.⑸ A principios de esta semana, los responsables de la Reserva Federal advirtieron sobre la inflación y abrieron la puerta a un ritmo más rápido de subidas de tipos. El gobernador Waller también planteó la posibilidad de un alza de 50 puntos básicos en la reunión de diciembre, aunque los mercados monetarios consideran que esta probabilidad sigue siendo baja recientemente.⑹ Se prevé que el Banco Central Europeo también subirá los tipos en diciembre, y el mercado monetario actualmente otorga una probabilidad del 80% a una subida de 25 puntos básicos en esa ocasión, y ya ha descontado completamente dos subidas de 25 puntos básicos cada una antes de mediados de 2027.⑺ El rendimiento del bono alemán a dos años, que es más sensible a las expectativas de tipos de interés, bajó recientemente 1,4 puntos básicos a 3,1091%, y tras cuatro semanas consecutivas de caída, esta semana podría repuntar cerca de 13 puntos básicos.