¡Sorpresa! Japón intervino tres veces en el mercado de divisas durante el verano, vendiendo un récord de 154 trillones de yenes en tres días.

Según ha informado la aplicación de noticias financieras Zhitong, Japón ha confirmado que este verano intervino en el mercado de divisas en tres ocasiones, comprando yenes para sostener el tipo de cambio, lo que confirma los informes anteriores del mercado sobre estas operaciones. Entre ellas, se incluye la primera acción conjunta entre Japón y Estados Unidos en casi treinta años para apoyar el yen.

El Ministerio de Finanzas de Japón publicó este lunes los datos diarios de intervención del trimestre anterior, que muestran que la intervención duró tres días en total, lo que sorprendió a los operadores, quienes previamente pensaban que la intervención solo había ocurrido en dos jornadas. El 30 de julio, Japón compró 7,98 billones de yenes en un solo día (equivalente a 50,4 mil millones de dólares estadounidenses), estableciendo un récord de intervención diaria; en los dos días posteriores invirtió respectivamente 5,55 billones de yenes y 1,87 billones de yenes.

La suma de las tres jornadas ascendió a 15,4 billones de yenes, lo que representa la mayor intervención mensual de Japón para sostener el yen. Japón y Estados Unidos ya habían confirmado que el 31 de julio ambas partes intervinieron conjuntamente, siendo esta la primera acción coordinada de ambos países para defender el yen desde 1998.

Esta inusual intervención conjunta con Estados Unidos produjo un fuerte impacto inicial en el mercado. El Secretario del Tesoro estadounidense, Scott Besant, y la Ministra de Finanzas japonesa, Kaori Katayama, declararon que la intervención tenía como objetivo frenar la volatilidad desordenada del tipo de cambio, y afirmaron que están preparados para actuar de nuevo si fuera necesario.

La intervención conjunta llevó a algunos participantes del mercado a pensar que la prolongada tendencia bajista del yen podría estar llegando a su fin. El yen llegó a apreciarse hasta 1 dólar equivaliendo a 152,89 yenes a principios de septiembre, para luego ir perdiendo parte de las ganancias; en la mañana del lunes en Tokio el yen cotizaba en torno a 1 dólar por 158,30 yenes.

Los datos publicados el lunes también confirmaron que el 30 de julio la intervención fue únicamente japonesa, justo en la víspera de la decisión de política monetaria del Banco de Japón. Este momento difiere sustancialmente de las pautas anteriores, por lo que el mercado interpreta que Kaori Katayama y el responsable de divisas Jun Mimura intentaron una nueva estrategia para sorprender a los operadores. Anteriormente, las intervenciones (incluidas las efectuadas durante la Golden Week) solían realizarse tras las decisiones del Banco de Japón o la publicación de importantes datos económicos.

Datos relacionados publicados anteriormente revelan que, para recaudar fondos destinados a la intervención de verano, Japón vendió probablemente parte de sus valores extranjeros, incluidos bonos del Tesoro estadounidenses. Otros datos publicados el lunes por el Ministerio de Finanzas indican que, a finales de octubre, la tenencia japonesa de valores extranjeros ascendía a 835.000 millones de dólares, una cifra algo superior a la del mes anterior.

No obstante, este volumen de tenencias no representa por completo la capacidad de intervención futura de Japón. Tras la intervención conjunta, Japón y Estados Unidos ya han confirmado que Japón puede recurrir a la Facilidad de Recompra de la Reserva Federal para Autoridades Monetarias extranjeras e internacionales (FIMA Repo Facility) para obtener liquidez en dólares, sin necesidad de vender directamente sus bonos estadounidenses. Esto contradice la opinión de algunos operadores, que pensaban que la oposición de Besant a la venta de deuda estadounidense limitaría el margen de intervención de Japón.

Esta intervención de tres días tuvo lugar menos de tres meses después de la operación de defensa récord durante la Golden Week. En aquel entonces, las autoridades japonesas también intervinieron con fuerza en el mercado, aunque el yen continuó bajo presión y el mercado apostó cada vez más por un mayor diferencial de tipos de interés entre Japón y Estados Unidos.

Desde la intervención conjunta, Japón y Estados Unidos han emitido varios avisos a los especuladores. Kaori Katayama ha insistido en que la postura de las autoridades no ha cambiado y que tomarán acciones contundentes cuando sea necesario.

En el plano político, también se han enviado señales en la misma línea. El presidente estadounidense Donald Trump y la primera ministra japonesa Sanae Takaichi expresaron su preocupación por la debilidad del yen durante la cumbre de septiembre, reflejando su deseo de no ver una depreciación mayor de la moneda japonesa.