Wall-Street-Veteran Yardeni: Die Inflation wird voraussichtlich nachlassen, 5%-US-Staatsanleihen sind „sehr attraktiv“

Wie aus der APP von Zhihui Finance hervorgeht, äußerte Ed Yardeni, Präsident von Yardeni Research, dass US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit bei einer erwarteten Inflationsabkühlung mit einer Rendite von rund 5 % „sehr attraktiv“ erscheinen.

„Um zehnjährige Staatsanleihen mit einer Rendite von 5 % zu kaufen, muss man relativ optimistisch sein, dass die Produktivität die Inflation senken wird, und ich denke, das wird passieren“, erklärte Yardeni in einem Interview. „Meiner Meinung nach ist eine Rendite von 5 % äußerst attraktiv.“

Yardeni äußerte diese Kommentare zu einem Zeitpunkt, als US-Staatsanleihen voraussichtlich den zweiten Tag in Folge steigen würden; zuvor hatten die Demokraten bei den Zwischenwahlen einen überwältigenden Sieg errungen, was die Markterwartung verstärkte, dass die Steuer- und Ausgabenpläne der Trump-Regierung eingeschränkt werden könnten. Die Renditen aller Laufzeiten auf dem weltweit größten Rentenmarkt fielen um mindestens vier Basispunkte, und die Rendite der Benchmark-Anleihe mit zehnjähriger Laufzeit sank auf 4,84 %, den niedrigsten Stand seit dem 10. September.

Yardeni ist ein Wall-Street-Stratege, der durch die Popularisierung des „Fed Model“ für Aktienbewertungen bekannt wurde – einem Rahmen, der die erwartete Ertragsrendite des S&P 500 mit der Rendite der US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit vergleicht. Seiner Ansicht nach sind die Zinssätze nun „wieder auf das langfristige Normalniveau“ zurückgekehrt.

„Für das kommende Jahrzehnt liegt der Inflationsausblick bei etwa 2 % bis 2,5 %“, erklärte er. „Wenn man in der Zwischenzeit eine reale Rendite von 2,5 % erzielen kann, ist das am Anleihenmarkt tatsächlich ziemlich gut.“

Er geht davon aus, dass sich die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen zwischen 4 % und 5 % bewegen wird, was näher an den typischen Niveaus vor der globalen Finanzkrise liegt.