Saxo Bank: Die Marktrotation im Jahr 2026 unterstreicht den Wert einer diversifizierten Rohstoffallokation

汇通网10月31日讯—— Der Leiter der Rohstoffstrategie bei Saxo Bank, Ole Hansen, erklärte, dass der Anstieg der Energiepreise im Jahr 2026 und der Rückgang der Edelmetallpreise die Notwendigkeit einer diversifizierten Allokation innerhalb des Rohstoffsektors unterstreichen, anstatt ausschließlich auf einzelne Gewinn- oder Verlustprodukte zu setzen.

Der Leiter der Rohstoffstrategie bei Saxo Bank, Ole Hansen, erklärte, dass der Anstieg der Energiepreise im Jahr 2026 und der Rückgang der Edelmetallpreise die Notwendigkeit einer diversifizierten Allokation innerhalb des Rohstoffsektors unterstreichen, anstatt ausschließlich auf einzelne Gewinn- oder Verlustprodukte zu setzen.



Hansen sagte, dass es im Rohstoffbereich diesen Monat zu disruptiven Kursbewegungen kam.

„Der Bloomberg Commodity Total Return Index (BCOMTR) verfolgt ein breites, diversifiziertes Portfolio von 25 wichtigen Rohstoff-Futures, einschließlich Energie, Metalle und Agrarerzeugnisse. Der Index zeigte im Oktober eine nahezu unveränderte Gesamtleistung.“ Er sagte: „Doch hinter der schwachen Gesamtperformance gab es deutliche Rotation zwischen den Sektoren: Der Energiesektor stieg stark an, weiche Rohstoffe verzeichneten ebenfalls einige Zugewinne; Getreide und Edelmetalle fielen, Industriemetalle schwächten sich leicht ab.“

Hansen wies darauf hin, dass die angespannte Lage im Nahen Osten, Angebotsunterbrechungen und erhöhte Risikoaufschläge den Energiesektor in diesem Monat zum Outperformer machten. „Brent Crude und West Texas Intermediate führten die Gewinne an, US-Diesel zeigte ebenfalls Stärke. Enge Bestände, eingeschränkte Exporte und verlängerte Wartungsarbeiten in Raffinerien verstärkten die Bedenken hinsichtlich des Angebots weiter.“ Der Agrarsektor zeigte hingegen gemischte Entwicklungen.



Hansen bemerkte: „Edelmetalle litten weiterhin unter einer drastischen Trendwende, Silber und Platin gehörten zu den größten Verlierern im Oktober, auch Gold zeigte Schwäche. Steigende Anleiherenditen und veränderte Zinserwartungen erhöhten die Opportunitätskosten für das Halten solcher zinslosen Anlagen, was die Edelmetalle zusätzlich belastete. Gleichzeitig führen Sorgen um das globale Wirtschaftswachstum und die Nachhaltigkeit von Investitionen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz zu stärkeren Auswirkungen auf Silber und Platin, die beide einen bedeutenden industriellen Nachfragecharakter besitzen.“

Er fügte hinzu: „Nach dem vorherigen Anstieg waren die spekulativen Positionen am Markt hoch, was den jüngsten Rückgang noch verstärkte; technische Durchbrüche sorgten zudem für Schließungen von Long-Positionen und führten zu trendbasierten Verkäufen.“



Hansen sagte zu Industriemetallen, dass trotz Sorgen über eine Konjunkturabkühlung, schwächere Nachfrage aus China und Unsicherheit bezüglich der US-Handelspolitik, die Industriemetalle insgesamt widerstandsfähig seien. „Der Kupferpreis steht insbesondere unter dem Einfluss steigender Börsenbestände und Spekulationen darüber, dass die USA Importzölle auf raffinierte Metalle erheben könnten; dennoch stützen die langfristigen Nachfrageerwartungen durch Elektrifizierung und Investitionen in Infrastruktur weiterhin den Kupferpreis.“



„Im Vergleich zum letzten Jahr ist die Rotation zwischen den Rohstoffsektoren in diesem Jahr besonders auffällig“, sagte Hansen. „Edelmetalle waren 2025 die Spitzenreiter unter den Rohstoffen mit einem Anstieg von etwa 80 %. Doch 2026 liegen sie am unteren Ende, mit einem bisherigen Rückgang von ungefähr 11 %. Im Gegensatz dazu verzeichnete der Energiesektor im Vorjahr einen Rückgang von etwa 10 %, während er in diesem Jahr, angetrieben durch kriegsbedingte Angebotsunterbrechungen sowie steigende Preise für Rohöl und Produkte, fast 100 % zulegte.“



Hansen stellte fest, dass die drastischen Wechsel im Rohstoffbereich „umso mehr zeigen, dass man breit im Rohstoffbereich investiert sein sollte und sich nicht auf wenige Produkte beschränken darf. Diversifizierung kann zwar das Risiko eines Gesamtverlustes dieser Anlageklasse nicht vollständig beseitigen, sie kann jedoch die Auswirkungen drastischer Sektorrotationen abmildern.“

Er fasste zusammen: „Das Jahr 2026 lehrt uns, dass sich die Preise der Rohstoffarten selten synchron bewegen. Krieg formt die Energiemärkte neu; Wetter und Erntezyklen beeinflussen Agrarprodukte; Inflation, Anleiherenditen, Wachstumserwartungen und spekulative Positionen bewirken große Schwankungen bei den Metallen. Diese Treiber werden wahrscheinlich auch weiterhin relevant bleiben, sodass die Sektorrotation zukünftig mindestens so wichtig sein dürfte wie die allgemeine Richtung des Rohstoffmarkts.“