Aktualisierte Version 6 – Boeing-Aktien stürzen ab, da die Produktion des 737-Modells hinter den Erwartungen zurückbleibt und die Prognose für den freien Cashflow schwach ist.

Der gesamte Text wurde umgeschrieben, in den Abschnitten 3-4 wurden Analystenkommentare hinzugefügt, in den Abschnitten 7-10 wurden Prognosen zur Produktion des Modells 737 eingefügt, im Abschnitt 13 wurde der Fortschritt des Modells 777-9 aktualisiert und der Titel wurde überarbeitet.

Dan Catchpole/Shivansh Tiwary

Reuters Seattle, 27. Oktober - Boeing BA.N CEO Kelly Ortberg erklärte am Dienstag, dass die Firma in diesem Jahr weder die Produktionsziele für das Modell 737 noch das Ziel für die Auslieferung von Jetflugzeugen erreichen werde. Dies stellt einen Rückschlag im Erholungsprozess dar und führte zu einem Kursrutsch von fast 10 %, womit die Aktie den schlechtesten Tag seit über 18 Monaten verzeichnete.

Das Unternehmen verschob außerdem die Erwartung einer Steigerung des Free Cashflows um ein Jahr. Laut Daten von der London Stock Exchange Group (LSEG) rechnet Boeing aktuell für das nächste Jahr mit einem Free Cashflow von 3 Milliarden US-Dollar, statt der von Analysten erwarteten 5,5 Milliarden US-Dollar.

Obwohl viele Luft- und Raumfahrtunternehmen bestrebt sind, ihre Produktionszahlen zu erhöhen, erholt sich Boeing immer noch von jahrelangen Krisen und Kontroversen (link), die den Ruf des Unternehmens beschädigt, Bargeldreserven aufgebraucht und eine hohe Schuldenlast verursacht haben.

Tony Gabelli, Investmentanalyst bei Gabelli Funds, merkte an, dass Boeing trotz der starken Nachfrage nach Passagierflugzeugen und lediglich einem großen Konkurrenten – dem europäischen Airbus AIR.PA – langfristig solide Aussichten habe. Dennoch könnte dies Investoren dazu bewegen, ihre Aktien zu verkaufen.

Er betonte, dass der Markt jede Verzögerung bei der Steigerung des Cashflows bestrafen werde. Im letzten Quartal betrug der Free Cashflow von Boeing 464 Millionen US-Dollar; bislang in diesem Jahr hat das Unternehmen 359 Millionen US-Dollar verbraucht.

Laut einer Zusammenstellung von LSEG-Daten meldete Boeing für das Quartal bis September einen bereinigten Verlust je Aktie von 34 Cent, während die Markterwartung bei einem Verlust von 21 Cent lag.

Im Mittagshandel fiel die Boeing-Aktie um 9,6 % auf 170,23 US-Dollar, was der schlechteste Tag seit dem 3. April 2025 für die Aktie wäre.

Produktionsprobleme

Boeing erwartet derzeit, Anfang 2027 das Produktionsziel von 47 Maschinen des Typs 737 pro Monat zu erreichen. Noch im Mai hatten Führungskräfte von Boeing erklärt, dieses Tempo bereits im Sommer erreichen zu wollen (link).

Daher wird Boeing in diesem Jahr das Ziel, 500 Flugzeuge auszuliefern, nicht erreichen. Das erklärte Finanzvorstand Jay Malave am Dienstag in einer Telefonkonferenz mit Analysten.

Ortberg äußerte während der Konferenz, dass die Flügelproduktion weiterhin der Hauptengpass sei, aber Boeing plane, im zweiten Halbjahr 2027 die Monatsrate auf 52 Flugzeuge zu erhöhen.

Die Auslieferung dieses populären Single-Aisle Jets ist der Haupttreiber für Boeings Cashflow. Bevor Ortberg 2024 zu Boeing kam, hatte das Unternehmen unter Qualitätsproblemen gelitten, da es zu sehr auf steigende Produktionszahlen setzte.

Trotz des Drucks, die Produktion des 737-Modells schneller zu steigern, erklärte Ortberg: „Wir werden dies mit Bedacht angehen, diszipliniert bleiben – die Aussichten sind optimistisch.“

Wie Reuters am Freitag berichtete (link), sieht sich das Unternehmen weiterhin mit Produktionsherausforderungen bei den Modellen 787 und 777F konfrontiert.

Boeing erwartet, dass das Modell 777-9 planmäßig im Jahr 2027 die Zulassung durch die Regulierungsbehörden erhält. Das Unternehmen prognostiziert, dass auch im kommenden Jahr weiterhin Bargeldabflüsse zu erwarten seien.

Quartalsverlust übertrifft Erwartungen

Die trüben Aussichten und der unerwartet hohe Quartalsverlust überlagerten die wichtigen Fortschritte, die Boeing in den vergangenen Monaten gemacht hat.

Im aktuellen Quartal erhielt Boeing die Zulassung für die 737 MAX 7 durch die US-Regulierer (link), gewann den Vertrag für die sechste Generation der F/A-XX-Kampfjets der US-Navy (link) und generierte zum zweiten Mal in Folge Free Cashflow; außerdem erhielt das größere MAX 10-Modell im Oktober ebenfalls die Zulassung.

„Die Markterwartungen steigen, und das ist auch völlig gerechtfertigt. Im Vergleich zum Vorjahr stehen wir auf einer solideren Basis. Doch um den Auftragsrückstand abzuarbeiten, die Unternehmenskultur weiter zu stärken und die alltäglichen Abläufe zu verbessern, liegt noch viel Arbeit vor uns“, schrieb Ortberg nach dem Quartalsbericht in einem Memo an die Mitarbeiter.

Der Umsatz von Boeings Geschäftsbereich für Verkehrsflugzeuge ging leicht auf 10,7 Milliarden US-Dollar zurück, das operative Ergebnis lag bei einem Verlust von 697 Millionen US-Dollar – die operative Marge betrug -6,5 %, gegenüber -48,3 % im Vorjahr.

Das Unternehmen machte die niedrigen Margen bei der Auslieferung von Passagiermaschinen sowie gestiegene Produktionskosten, insbesondere in der Lieferkette, für das Ergebnis verantwortlich.

Im Verteidigungsbereich von Boeing führten eine erhöhte Liefermenge, verbesserte operative Leistung und ein Verkauf einer Tochtergesellschaft in Höhe von 252 Millionen US-Dollar gemeinsam zu einem Quartalsgewinn von fast 500 Millionen US-Dollar – die operative Marge stieg auf 6,2 % gegenüber 1,7 % im Vorjahr.

Boeing Global Services erzielte einen Gewinn von 1 Milliarde US-Dollar, mit einer operativen Marge von 18,3 %.

Der Netto-Schuldenstand des US-amerikanischen Flugzeugherstellers lag zum Quartalsende bei 25,2 Milliarden US-Dollar – ein leichter Rückgang im Vergleich zu 25,9 Milliarden US-Dollar zum Ende des Vorquartals und 30,4 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr.

(Zur besseren Verständlichkeit für Personen, deren Muttersprache nicht Englisch ist, hat Reuters diesen Bericht automatisch in verschiedene andere Sprachen übersetzt. Da es bei automatischen Übersetzungen zu Fehlern kommen kann oder Kontext fehlt, garantiert Reuters nicht für die Genauigkeit der automatisierten Übersetzung. Diese Übersetzung wird ausschließlich zur Erleichterung für Leser angeboten. Reuters übernimmt keine Haftung für Schäden oder Verluste, die aus der Nutzung der automatisierten Übersetzung entstehen.)