Unter den Bedenken bezüglich einer KI-Blase liefert Texas Instruments (TXN.US) solide Ergebnisse: Umsatz und Gewinn im dritten Quartal übertreffen die Erwartungen, überraschend starke Prognose für das vierte Quartal.

Germania Insight APP hat erfahren, dass der Hersteller von Analogchips, Texas Instruments (TXN.US), die Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 veröffentlicht hat. Der Umsatz betrug 6,06 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analysten von 5,90 Milliarden US-Dollar um 2,6% und stieg im Vergleich zum Vorjahr um 27,7%. Der GAAP-Gewinn pro Aktie lag bei 2,62 US-Dollar und damit 8% über den von Analysten erwarteten 2,43 US-Dollar. Darüber hinaus ist die Umsatzprognose des Unternehmens für das nächste Quartal (Median: 6,05 Milliarden US-Dollar) unerwartet stark und liegt 5,6% über den Erwartungen der Analysten.

Die Daten zeigen, dass die Medianprognose für den GAAP-Gewinn pro Aktie im dritten Quartal 2,62 US-Dollar beträgt, was 14,7% über den Erwartungen der Analysten liegt. Die Gewinnqualität verbesserte sich synchron, die operative Gewinnmarge stieg auf 47,5% und lag damit deutlich über den 35,1% des Vorjahres. Die Free-Cashflow-Marge erreichte 48,8%, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 22,5% des Vorjahres.

Die Vorratsturnusdauer betrug 196 Tage und ist gegenüber den 199 Tagen des letzen Quartal gesunken, was zeigt, dass es keine übermäßige Lageransammlung gab. Auch die Prognose des Unternehmens für das vierte Quartal ist stark, der Median der Umsatzprognose beträgt 6,05 Milliarden US-Dollar und übertrifft die Erwartungen der Analysten von 5,73 Milliarden US-Dollar.

In einer Zeit, in der die Sorge um eine KI-Blase das gesamte Chips-Segment belastet, ist dieser Ausblick ein positives Signal für den breiteren Chipmarkt. Texas Instruments gab an, ein breites Wachstum im Bereich Industrie, Automotive und Datenzentren zu beobachten, und profitiert insbesondere von einer diversifizierten Kundenstruktur – nicht alle Kunden sind im Kern des Aufbaus von KI-Infrastruktur tätig.

Die Aktie schloss auf dem New Yorker Markt bei 284,65 US-Dollar und stieg nach Börsenschluss um 1,07%. Zum Handelsschluss ist die Aktie seit Jahresbeginn bereits um 64% gestiegen. Das Unternehmen hat derzeit eine Marktkapitalisierung von 253,7 Milliarden US-Dollar.

Texas Instruments hat seinen Hauptsitz in Dallas, Texas, und ist seit den 1950er Jahren der weltweit größte Hersteller von analogen Halbleitern. Das Unternehmen ist der größte Hersteller von „essential chips“ – diese Bauteile werden mit weniger fortschrittlichen Produktionsverfahren gefertigt, sind aber entscheidende Komponenten in einer Vielzahl von Produkten, von Luft- und Raumfahrt-Hardware bis hin zu Unterhaltungselektronik. Die beiden wichtigsten Märkte des Unternehmens sind Automotive und Industrie, weshalb der Finanzbericht als Indikator für den Gesamtbedarf der Wirtschaft gilt.

Obwohl Texas Instruments keine großen digitalen Halbleiter für KI-Datenzentrum-Verarbeitungsaufgaben produziert, spielen seine Chips für das Power-Management und andere Bauteile eine wichtige Rolle in Servern und Netzwerken, was das Unternehmen zunehmend von der massiven Expansion der KI-Infrastruktur profitieren lässt.

Analogchips und eingebettete Prozessoren wandeln reale Eingaben in elektronische Signale um und werden in einer Vielzahl von Geräten eingesetzt – typischerweise nutzt jedes Gerät mit einem Schalter diese Technologie. Allerdings sind diese Technologien ebenfalls Teil von Datenzentrum-Ausrüstung, wo die Chips wichtige Funktionen wie die Stromversorgung von High-End-Prozessoren regulieren.

CEO Haviv Ilan erklärte, dass das Unternehmen plant, die Kapazität zu erhöhen, um der steigenden Nachfrage gerecht zu werden. Die Ausgaben für neue Fabriken und Anlagen könnten im Jahr 2026 am oberen Ende des 2 bis 3 Milliarden US-Dollar Budgets liegen. Er sagte, dass die Wartezeit auf neue Chipfertigungsanlagen lang sei und die Nachfrage stark, was die Fähigkeit zur Angebotserhöhung begrenzt.

In den letzten fünf Jahren lag die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des Verkaufsumsatzes von Texas Instruments bei 3,4% und damit eher mittelmäßig. In den letzten zwei Jahren betrug das jährliche Umsatzwachstum jedoch 15%, was über dem Fünfjahrestrend liegt und auf einige Highlights hindeutet.

Neben den über den Erwartungen liegenden Umsatzwerten hat Texas Instruments sieben Quartale in Folge Wachstum erzielt, was darauf hindeutet, dass sich der aktuelle Aufwärtszyklus gut entwickelt – typische Aufwärtszyklen dauern in der Regel acht bis zehn Quartale. Das Management prognostiziert derzeit für das nächste Quartal einen Umsatzanstieg von 36,8% im Jahresvergleich.

Blickt man weiter in die Zukunft, erwarten Sell-side Analysten im kommenden Jahr ein Umsatzwachstum von 17,8%. Diese Prognose deutet darauf hin, dass neue Produkte und Dienstleistungen ein besseres Umsatzwachstum fördern werden, liegt jedoch weiterhin unter dem Branchendurchschnitt.

Die Vorratsturnusdauer (DIO) ist ein wichtiger Indikator für Chiphersteller und spiegelt die Kapitalintensität sowie die zyklischen Schwankungen von Angebot und Nachfrage im Halbleiterbereich wider. In einem Umfeld mit fehlendem Angebot ist der Bestand stabilisiert, was es Chipherstellern ermöglicht, Preissetzungsmacht auszuüben. Ein stetiger Anstieg der DIO kann ein Warnsignal für eine schwache Nachfrage sein. Wenn die Lagerbestände weiter steigen, könnte das Unternehmen gezwungen sein, die Produktion zu reduzieren.

Im aktuellen Quartal beträgt die DIO von Texas Instruments 196 Tage, zwei Tage unter dem Fünfjahresdurchschnitt. Die derzeitigen Daten zeigen keine Anzeichen für eine übermäßige Lageransammlung.