Das OCP-Gipfeltreffen sendet ein Signal für die gesamtheitliche Koordination. GF Securities: Die Korrektur im Halbleitersektor bietet eine gute Kaufgelegenheit – positiv für Nvidia, Marvell und die CPU-Lieferkette.
Ein Analyst von GF Securities nahm letzte Woche am OCP Global Summit in San Jose teil. Die Konferenz zeigte, dass Hyperscale-Cloud-Anbieter auf einen ganzheitlichen, kollaborativen Designansatz umstellen.
Laut Informationen von智通财经APP nahmen Analysten von GF Securities letzte Woche am OCP Global Summit in San José teil. Die Veranstaltung zeigte, dass Hyperscale-Cloud-Anbieter zu einer Full-Stack-Kollaborationsentwicklung übergehen. Die Analysten erklärten, dass die jüngste Korrektur der Halbleiteraktien eine Kaufgelegenheit für Qualitätswerte wie NVIDIA (NVDA.US) und Marvell (MRVL.US) eröffne.
Analyst Jeff Pu erklärte im Investorenbericht: „NVIDIAs Netzwerk-Roadmap umfasst derzeit sowohl Co-Packaged Optics (CPO) als auch den neuen USFP-Steckkarten-Standard, der gemeinsam mit Cisco (CSCO.US) entwickelt wurde. Ziel ist es, die Dichte und Wartungsfreundlichkeit innerhalb von KI-Fabriken zu erhöhen. USFP-Module bieten eine maximale Modulrate von 12,8 Tb/s und 400 Gb/s pro Kanal und erzielen bei gleichbleibender Flexibilität bei vor-Ort-Wartung eine Effizienz nahe der von CPO.“
USFP, das heißt Ultra Dense Small Form-Factor Pluggable Optik-Modul, ist ein neuer optischer Transceiver-Standard zur Verbindung groß angelegter KI-Rechenzentrums-Cluster.
Pu betonte: „Unsere Untersuchungen zu US-amerikanischen Neocloud-Anbietern zeigen, dass die Stromverfügbarkeit und Genehmigungen nach wie vor entscheidende Faktoren für die Expansion sind. Bislang und in absehbarer Zukunft gibt es jedoch kein Stromknappheitsproblem, da die meisten Standorte weit entfernt von Stadtzentren liegen und viele auf stabile Gasstromerzeugung setzen. Bei den Stromkosten bestehen weiterhin erhebliche regionale Unterschiede, wodurch neue Projekte zunehmend in den südlichen Korridor und Regionen wie Italien abwandern. Bei den Gehäusen können modulare Rechenzentrumsgehäuse in nur drei Monaten fertiggestellt werden, doch die Infrastruktur für Flüssigkeitskühlung bleibt nach wie vor ein Engpass.“
Die Untersuchung zeigte außerdem, dass die Bedeutung von CPUs beim Inferenz-Prozess steigt, insbesondere bei agentic AI. Dies dürfte den adressierbaren Gesamtmarkt für CPUs verdoppeln.
Pu erklärte: „GPUs werden bei Dekodierungs-Workloads im Schnitt nur zu 20 bis 30 Prozent ausgelastet. Auf SRAM-basierende Beschleuniger sind bei langer Kontextbearbeitung wenig effizient. Die Token-Kosten sinken jährlich um das 5- bis 10-Fache, jedoch steigen Halbleiter- und Speicherkosten weiter. Die Engpässe liegen bei NAND, DRAM und der Wärmeabfuhr. Im Agentic-AI-Fabrikbetrieb laufen Orchestrierung und Abfrage auf der CPU, wodurch sich die Unit Economics verändern: Das Verhältnis CPU zu Beschleuniger wandelt sich vom Chatbot-Zeitalter (1:4 bis 1:8) auf 1:1 bei agentischen Deployments.“
Er ergänzte: „Trotz der allgemeinen Schwäche am Markt empfehlen wir Anlegern, Qualitätsaktien bei Rücksetzern aufzustocken. Wir bleiben optimistisch für NVIDIA, das PTFE-Segment, Marvell (DSP, Google-Lieferant, Maia 300) sowie die CPU-Lieferkette (AMD, Intel).“
Risiken bestehen allerdings in einer Abschwächung der KI-Nachfrage, der Infrastruktur-Einführung, Lieferengpässen und Wettbewerbsdruck.
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