Protokoll der EZB-Sitzung: Keine Bereitschaft, weitere Zinserhöhungen zu signalisieren, alle politischen Optionen bleiben offen.

智通财经2026/10/08 12:08

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(1) Das Sitzungsprotokoll der Europäischen Zentralbank für September, das am Donnerstag veröffentlicht wurde, zeigt, dass die Beamten davon ausgehen, dass die Endinflationsrate im Euroraum höher ausfallen könnte als zuvor prognostiziert. In einem von hoher Unsicherheit geprägten Umfeld ist es entscheidend, keine Zinspfadprognosen im Voraus zu geben. (2) Im Protokoll wird klar dargelegt, dass das Kernprinzip darin besteht, keinerlei Signale für zukünftige geldpolitische Maßnahmen abzugeben und alle Optionen flexibel zu halten. (3) Während dieser Sitzung hat die Europäische Zentralbank eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vorgenommen; alle Mitglieder sind sich einig, dass Aufwärtsrisiken für die Inflation bestehen. (4) Aufgrund der Vielzahl an Risiken und Szenarien bezüglich der Inflationsperspektiven bestätigt die Zentralbank lediglich den aktuellen Risikostand und legt sich nicht im Voraus auf den weiteren Zinspfad fest.

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⑴ Das Protokoll der EZB-Sitzung im September, das am Donnerstag veröffentlicht wurde, zeigt, dass die Verantwortlichen davon ausgehen, dass das endgültige Inflationsniveau im Euroraum höher als zuvor prognostiziert ausfallen könnte. In einem Umfeld großer Unsicherheit ist es entscheidend, keine vorzeitige Prognose für den Zinspfad zu geben. ⑵ Im Protokoll wird ausdrücklich betont, dass das Kernprinzip darin besteht, keinerlei Hinweis auf zukünftige geldpolitische Maßnahmen zu geben und alle politischen Optionen flexibel zu halten. ⑶ Auf dieser Sitzung hat die EZB eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vorgenommen, wobei alle Mitglieder übereinstimmten, dass Inflationsrisiken nach oben bestehen. ⑷ Aufgrund der vielfältigen Risiken und unterschiedlichen Szenarien bezüglich der Inflationsaussichten beschränkt sich die Zentralbank darauf, lediglich den aktuellen Risiko-Status zu bestätigen, ohne die künftige Richtung der Zinssätze vorab festzulegen.

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