Deutsche Bank: Veränderungen der Investorenpositionen und Kapitalflüsse

Obwohl die Zinsvolatilität die Gesamtaktienpositionierung (die weiterhin moderat übergewichtet ist) nicht erschüttert hat, gibt es eine deutliche interne Differenzierung: Large Caps sind übergewichtet, Small Caps untergewichtet, systematische Strategien sind stark vertreten, während aktive Investoren untergewichtet sind, und im Sektor sticht lediglich der Technologiesektor heraus. Auf der Kapitalflussseite verzeichnen Aktien- und Anleihefonds Zuflüsse, während Geldmarktfonds erhebliche Abflüsse aufweisen, was darauf hindeutet, dass die Risikobereitschaft fortbesteht, jedoch konzentrierter ist. Die Deutsche Bank bleibt mittelfristig konstruktiv für US-Aktien (S&P 500 Ziel: 8.000 Punkte), weist jedoch darauf hin, dass die relative Performance der Technologieaktien nahe an einer historischen Umkehrschwelle liegt und systematische Strategien empfindlich auf Volatilität reagieren; sollten sich die Zinsschwankungen weiter verstärken, wird die Verwundbarkeit der Positionierung zunehmen. Quelle: Deutsche Bank, „Investor Positioning and Flows“, 2. Oktober 2026