JPMorgan enthüllt das entscheidende Preisniveau für Bitcoin-Miner

Bitcoin-Miner konnten letzte Woche endlich etwas aufatmen. Doch das hielt nicht lange an. JPMorgan schätzte die Produktionskosten von Bitcoin auf rund 85.000 $. Der Token lag 280 Tage unter diesem Preis, was bedeutete, dass die Miner keinen Gewinn erzielten. BTC stieg Anfang dieser Woche kurzzeitig auf 87.000 $ und verschaffte den Minern damit etwas Erleichterung.Warum 85.000 $ für den Bitcoin-Preis entscheidend sindIn einer Mitteilung vom 23. September bezeichneten die von Nikolaos Panigirtzoglou geführten Analysten von JPMorgan die Produktionskosten von Bitcoin als weichen Boden für den Markt. Zu diesem Zeitpunkt wurde Bitcoin mit 85.795 $ gehandelt, nur knapp über den von der Bank geschätzten Mining-Kosten von 84.948 $. Das war bedeutsam, weil Bitcoin zuvor 280 Tage unter diesem Niveau verbracht hatte. Dieser Zeitraum war sogar länger als der etwa 224-tägige Mining-Abschwung im Jahr 2018.Implizierte Bitcoin-Produktionskosten im Vergleich zum BTC-Preis / Quelle: XAuch die Hashrate fiel um etwa 19 % gegenüber ihrem Höchststand im Oktober, während die Mining-Schwierigkeit um rund 15 % sank. Miner mit höheren Kosten schalteten ihre Maschinen ab, nahmen ältere Geräte außer Betrieb und suchten nach günstigeren Stromquellen. Einige verlagerten ihre Kapazitäten in Richtung KI-Arbeitslasten. Sollte sich dieser neue Hintergrund verstetigen, dürfte dies für Bitcoin-Miner eine Entlastung bedeuten und somit das Risiko von Zwangsverkäufen durch sie verringern, schrieben die Analysten von JPMorgan.Miner verkaufen weniger, aber sie verkaufen weiterhinDaten von CryptoQuant zeigen, dass die stärkste Verkaufswelle im Februar stattfand, als Miner-zu-Börse-Zuflüsse fast 24.000 BTC erreichten. Spätere Spitzen fielen geringer aus: rund 12.400 BTC im Juni, 13.500 BTC im August und etwa 10.000 BTC während des Kursanstiegs im September über 85.000 $.Miner-zu-Börse-Zuflüsse im Jahr 2026. Quelle: CryptoQuantDas stützt JPMorgans Argument, dass der Zwangsverkauf nachlässt. Allerdings bewegen Miner weiterhin Coins zu Börsen, wann immer Bitcoin steigt. Transfers bedeuten nicht immer sofortige Verkäufe, aber das Muster zeigt, dass steigende Kurse für Miner weiterhin eine Möglichkeit sind, liquide Mittel zu beschaffen.Die Erholung bleibt fragilDie Hash Ribbons von Capriole zeigen ein ähnliches Bild. Der 30-Tage-Hashrate-Durchschnitt von Bitcoin fiel von etwa 1.105 EH/s Ende 2025 auf 895 EH/s im August. Seitdem erholte er sich auf rund 947 EH/s – nur knapp über dem 60-Tage-Durchschnitt von 943 EH/s. Der Abstand beträgt weniger als 0,5 %, sodass sich die Erholung leicht wieder umkehren könnte. Da Bitcoin nun rund 2,4 % unter den geschätzten Produktionskosten von JPMorgan notiert, befindet sich der Markt wieder an derselben unangenehmen Schwelle, die er gerade erst verlassen hatte.Lesen Sie den Artikel bei BeInCrypto