AUD/NZD: Underperformance-Tendenz mit RBA auf Stillstand – TD Securities

Die Makroforschung von TD Securities behält eine negative Haltung gegenüber dem Australischen Dollar im Vergleich zum Neuseeländischen Dollar bei, nachdem die Reserve Bank of Australia ihre Entscheidung im September getroffen hat. Da der Leitzins bei 4,60 % liegt und dieses Jahr keine weiteren Erhöhungen erwartet werden, sehen sie eine anhaltende Underperformance des AUD.

AUD bleibt hinter der NZD-Entwicklung zurück

„Gleichzeitig räumte das Board ein, dass sich Konsum, Wohnungsmarkt und Arbeitsmarktbedingungen insgesamt wie erwartet abschwächen. Für uns bleibt die zentrale Botschaft, dass trotz anhaltender Kapazitätsengpässe das Board inländische Überhitzungstendenzen nicht hervorgehoben hat.“

„Je länger die RBA mit einer Zinserhöhung wartet, desto wahrscheinlicher wird es, dass die Bank sich wohler damit fühlt, den Leitzins angesichts einer voraussichtlich nachlassenden inländischen Aktivität unverändert zu lassen.“

„Die 2-jährigen Verbraucherpreiserwartungen von ANZ wurden heute aktualisiert und zeigen, dass die Erwartungen vor 3 Wochen ihren Höhepunkt erreicht haben. Zudem zeigten die Haushaltsausgaben für August in 6 von 9 Kategorien breite Rückgänge. Selbst mit dem 2,3%igen Anstieg der Ausgaben für Transport blieben die Gesamtausgaben im Monatsvergleich unverändert. Ohne Transport lagen die Haushaltsausgaben bei -0,4 % m/m.“

„Unsere Präferenz bleibt weiterhin bei einer Outperformance am kurzen Laufzeitende und einer Underperformance des AUD, insbesondere gegenüber dem NZD.“