EUR/USD: Lagardes dovisher Kurs belastet den Euro – ING

Francesco Pesole von ING sagt, dass die Abwärtsrisiken für EUR/USD nach den taubenhaften Kommentaren der Präsidentin der Europäischen Zentralbank (ECB), Christine Lagarde, gestiegen sind. Diese Kommentare führten zu einer Ausweitung der SOFR-ESTR-Spreads und schwächten die Erwartungen an eine Zinserhöhung der ECB im Oktober.

Lagardes Kommentare belasten den Euro-Ausblick

„Der Euro hat sich gestern angesichts der zahlreichen taubenhaften Kommentare von ECB-Präsidentin Lagarde relativ gut behauptet, was eine Ausweitung des SOFR-ESTR 2-Jahres-Swaps auf über 155 Basispunkte begünstigte. Wir sind nun nicht weit entfernt von der maximalen Breite von 163 Basispunkten, die Anfang Juli erreicht wurde.“

„Lagarde schien gestern bereit zu sein, die Markterwartungen bezüglich einer Zinserhöhung im Oktober zu dämpfen, indem sie erklärte, dass die straffen Finanzierungsbedingungen die Weitergabe der Energiekosten an die Gesamtwirtschaft begrenzen. Sie betonte zudem, dass die ECB angesichts fehlender Hinweise auf Zweitrundeneffekte eine ‚abgewogene Reaktion‘ zeigen sollte.“

„Ihre Aussagen bestätigen unseren Verdacht, dass, falls überhaupt eine Zentralbank im Oktober eine Zinserhöhung vornimmt, es die Fed und nicht die ECB sein wird. Die Marktpreise liegen nun bei 17 beziehungsweise 9 Basispunkten. Unser Makroteam geht davon aus, dass beide bis Dezember warten werden, weshalb unsere Grundannahme ein höheres EUR/USD zum Jahresende ist.“

„Jede Andeutung starker US-Daten könnte jedoch einen Test der Sommertiefs bei 1,1320-30 auslösen, wobei Lagardes Kommentare dem Euro etwas Unterstützung entziehen.“