Der Schweizer Franken fällt, während der US-Dollar aufgrund der Aussicht auf Zinserhöhungen durch die Fed steigt.

USD/CHF setzt seine Gewinnserie am fünften Handelstag in Folge fort und erreicht während der asiatischen Handelsstunden am Dienstag ein neues 16-Monats-Hoch von 0,8327. Das Währungspaar erhält Unterstützung, da der US Dollar (USD) angesichts der anhaltenden Unsicherheit bezüglich der Verhandlungen zwischen den USA und Iran zunimmt und die Ölpreise auf hohem Niveau hält. Dieser anhaltende Druck auf die Energiekosten hat die Erwartungen erhöht, dass die Federal Reserve (Fed) die Geldpolitik weiter straffen muss, um die Inflation einzudämmen.

Steigende Inflationssorgen und die Erwartung weiterer Zinserhöhungen trieben die Renditen von US-Staatsanleihen auf neue Mehrjahreshöchststände, wobei sowohl die 10- als auch die 30-jährige Rendite über 5 % stiegen. Nach der ersten Zinserhöhung der Zentralbank seit drei Jahren im Laufe dieses Monats zeigt das CME FedWatch Tool, dass der Geldmarkt gegenwärtig mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 70 % eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober einpreist.

Händler warten auf die bevorstehenden US-Konjunkturdaten, um Hinweise auf die zukünftige Geldpolitik zu erhalten. Wichtige Veröffentlichungen in dieser Woche sind der US-Bericht zu den privaten Konsumausgaben (PCE) am Mittwoch und der Nonfarm Payrolls-Bericht am Freitag.

Das Währungspaar USD/CHF legte zu, da der Schweizer Franken (CHF) nach der jüngsten geldpolitischen Beurteilung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) schwächer wurde. Im Gegensatz zum Straffungskurs anderer großer Zentralbanken beließ die SNB ihren Leitzins bei ihrer Sitzung im September unverändert bei 0 %.

Entscheidungsträger stellten fest, dass die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten die globalen Ölpreise weiterhin auf hohem Niveau halten und so für hohe Unsicherheit im globalen Ausblick sorgen. Die SNB bekräftigte zudem ihre Bereitschaft, bei Bedarf am Devisenmarkt zu intervenieren, wobei die Märkte weiterhin uneinig sind, ob zukünftige Eingriffe der Schwächung oder Stützung des Frankens dienen sollen.

Trotz dieser Gegenwinde könnte der Schweizer Franken als niedrig verzinste Finanzierungswährung für Carry Trades eine Untergrenze finden. Die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve führen zu einer wachsenden Zinsdifferenz zwischen den USA und der Schweiz, was den Kapitalfluss zwischen den beiden Währungen weiterhin beeinflussen könnte.

Franc-Positionierung bleibt stabil, da SNB-Ausblick Zinserwartungen untermauert

Analysten bei Rabobank beobachten, dass spekulative Positionierungen im Schweizer Franken in den letzten Wochen kaum Anpassungen gezeigt haben, mit „CHF Netto-Short-Positionen bleiben weitgehend unverändert.“ Diese Stabilität in der Marktpositionierung erfolgt trotz wachsender Erwartungen an einen aktiveren SNB-Politikpfad, sodass Anleger weiterhin vorsichtig gegenüber dem Franken positioniert bleiben, auch wenn die Zinserwartungen unterstützender werden.