Die Aussichten für die Öffnung der Straße von Hormus bleiben düster, asiatische Anleihen stehen unter Druck: Die zweijährigen japanischen Staatsanleihen nähern sich einer Rendite von 2 %, die dreijährigen südkoreanischen Staatsanleihen erreichen das höchste Niveau seit 2022.

German Nachrichten-APP hat erfahren, dass die Anleiherenditen in Asien am Montag allgemein gestiegen sind und japanische sowie südkoreanische Staatsanleihen Verluste verzeichneten, nachdem US-Präsident Donald Trump den jüngsten Vorschlag des Iran zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus abgelehnt hatte, was zu einem Anstieg der Ölpreise führte.

Da Anleger verstärkt darauf wetten, dass die Bank of Japan weiter die Zinsen erhöht, nähert sich die Rendite der zweijährigen japanischen Staatsanleihe einem entscheidenden Schwellenwert von 2%. Die auf Erwartungen zur Geldpolitik sensiblen Anleiherenditen stiegen am Montag zeitweise um 4 Basispunkte auf 1,975% und erreichten damit den höchsten Stand seit 1995. Auch die Renditen von Staatsanleihen mit anderer Laufzeit standen unter Druck, so stieg die Rendite der fünfjährigen Staatsanleihe um 3 Basispunkte auf 2,43%.

Da Bank of Japan-Präsident Kazuo Ueda zu Beginn des Monats, als der Markt überwiegend von einer Zinserhöhung ausging, keine klaren Hinweise zum zukünftigen Straffungstempo gab, befürchten Investoren, dass die Bank of Japan möglicherweise zögerlich handelt. Dies verstärkt die Markterwartungen, dass die Entscheidungsträger letztlich die Zinsen aggressiver anheben müssen, insbesondere im Kontext einer hawkischen US-Federal Reserve, die droht, den Abstand zwischen US- und japanischen Zinssätzen zu erhalten.

Der ehemalige geldpolitische Ausschussmitglied der Bank of Japan, Kazuo Momma, sagte in einem Interview, dass die Zentralbank den Leitzins im Oktober zum zweiten Mal in Folge anheben könnte. Dieser Zeitplan ist schneller als von vielen Wirtschaftswissenschaftlern erwartet. Overnight Index Swaps zeigen eine etwa 40-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober, während eine Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember bereits vollständig eingepreist ist.

Analysten weisen darauf hin, dass die wohl härteste Prüfung die Auktion der zweijährigen Staatsanleihen am Mittwoch sein wird. Der Markt erwartet allgemein eine Zinserhöhung der Bank of Japan im Dezember, einige Analysten halten sogar einen Anstieg im Oktober für möglich. Dies könnte dazu führen, dass Käufer erst eintreten, wenn die Renditen mindestens 2% erreichen, besonders nachdem der Tankan-Bericht vom Donnerstag die Erwartungen für eine weitere Straffung der Geldpolitik verstärkt.

Die Schwäche des Yen verschärft die Sorgen über eine Straffung der Geldpolitik. US-Präsident Trump äußerte bei einem jüngsten Treffen mit Japans Premierminister Sanae Takaichi Besorgnis über den Wechselkurs des Yen, während Japans Finanzminister Satsuki Katayama erklärte, Takaichi sei "nicht inflationär orientiert", um Ängste zu zerstreuen, dass die Regierung Druck auf die Bank of Japan ausüben könnte, um niedrige Zinsen zu erhalten.

Strategen von SMBC Nikko Securities, darunter Ataru Okumura, stellten in einem Bericht fest, dass mit zunehmender Aufmerksamkeit japanischer und internationaler Politiker für den schwachen Yen die Spekulationen auf eine raschere Straffung der Bank of Japan zunehmen. Sie sagten, auch die fiskalische Expansion wichtiger Volkswirtschaften und steigende Rohstoffpreise könnten die Markterwartungen verstärken, dass Japan letztlich die Geldpolitik straffen muss, um Inflation zu bekämpfen.

Auch die Rendite der südkoreanischen dreijährigen Staatsanleihe stieg auf den höchsten Wert seit November 2022 und reiht sich damit in den globalen Ausverkauf ein. Die hohen Ölpreise schüren Sorgen um Inflation, die Rendite stieg um 11 Basispunkte auf 4,11%. Der lokale Markt ist am Donnerstag und Freitag geschlossen, während die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen mit längster Laufzeit in diesem Zeitraum auf das höchste Niveau seit mehr als zwanzig Jahren kletterten.

Kang Seungwon, Fixed-Income-Analyst bei NH Investment Securities, erklärte: „Der sprunghafte Anstieg der Renditen südkoreanischer Staatsanleihen zeigt, dass es nicht nur um die USA geht, sondern dass der Markt immer mehr befürchtet, dass die südkoreanische Zentralbank die Zinsen erneut erhöhen muss.“ Kang fügte hinzu, dass eine zweite Zinserhöhung der Fed im Oktober die Zentralbank Koreas höchstwahrscheinlich zu einer Zinserhöhung im November bewegen wird.

Seit Anfang des Jahres bleibt der südkoreanische Anleihemarkt schwach, bedingt durch die anhaltenden Konflikte im Nahen Osten, die die Ölpreise steigen lassen. Dies schürt Befürchtungen um eine beschleunigte Inflation in dem Land, das stark von Energieimporten abhängig ist. Die Bank of Korea hat bereits zweimal in Folge die Zinsen erhöht. Zuvor hat der beispiellose Boom in der Halbleiterindustrie das Wirtschaftswachstum Korea über die Erwartungen hinaus getrieben und damit den Preisdruck weiter verschärft.

Die Bank of Korea hielt am Montag eine Marktbewertungssitzung ab, um die globale Finanzlage während der Feiertage vom 24. bis 27. September zu prüfen. In einer nach der Sitzung veröffentlichten Erklärung betonte die Zentralbank, dass die Behörden den Markt sorgfältig beobachten werden, da die Volatilität möglicherweise zunimmt.