Singapur-Dollar: Inflation hält die MAS vorsichtig – Commerzbank

Dr. Henry Hao und Moses Lim von Commerzbank weisen darauf hin, dass sowohl die Gesamt- als auch die Kerninflation Singapurs im August auf die obere Hälfte der von der Monetary Authority of Singapore für 2026 prognostizierten Bandbreite gestiegen sind, wobei Dienstleistungen, Einzelhandelswaren, Nahrungsmittel und Versorgungsleistungen alle beigetragen haben. Sie argumentieren, dass der Lohndruck nachlassen dürfte und es der MAS im Oktober ermöglichen sollte, die aktuelle Geldpolitik beizubehalten, sofern die durch Energiepreise verursachte importierte Inflation oder ein breiterer Preisdruck nicht zunehmen, während sich USD/SGD zuletzt gefestigt hat.

MAS dürfte unverändert bleiben

"Die Gesamtinflation stieg im August im Jahresvergleich um 2,3 % gegenüber 2,2 % im Juli und entsprach damit den Markterwartungen. Dies war der höchste Wert seit Juli 2024 und die dritte monatliche Beschleunigung in Folge. Der Kern-VPI, der Unterkunft und private Transporte ausklammert, stieg auf 2,2 % im Jahresvergleich (Bloomberg-Konsens: 2,2 %) gegenüber 2,0 % im Juli."

"Sowohl die Gesamt- als auch die Kerninflation blieben den zweiten Monat in Folge in der oberen Hälfte der von der Monetary Authority of Singapore (MAS) für 2026 prognostizierten Bandbreite von 1,5–2,5 %."

"Bezüglich der Geldpolitik blieb die Inflation im August zwar etwas höher, jedoch weiterhin innerhalb der Prognose der MAS. Zudem dürfte der Lohndruck in den kommenden Monaten nachlassen, wodurch sich der Handlungsdruck für eine weitere Straffung seitens der MAS verringert. Sofern sich der Preisdruck nicht deutlich ausweitet oder der jüngste Anstieg der globalen Energiepreise zu einem nachhaltigeren Anstieg der importierten Inflation führt, sollte die MAS bei ihrer nächsten Überprüfung im Oktober Spielraum haben, unverändert zu bleiben."

"Am Devisenmarkt stieg USD/SGD gestern um 0,4 % auf 1,2800 und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 13. August, getrieben durch die breite Stärke des US-Dollars."

"Dennoch blieb der SGD in diesem Jahr die drittbeste asiatische Währung. Seit Jahresbeginn legte er gegenüber dem USD um 0,4 % zu, während der Durchschnitt der asiatischen Währungen ohne Japan einen Wertverlust von 1,71 % verzeichnete."