Update 3 – Mit der Entlastung des Rückzahlungsdrucks im Private-Credit-Sektor haben sich die Rücknahmeanträge bei Ares-Fonds verringert.

Neue Grafiken hinzugefügt, Details in den Abschnitten 9 bis 10 ergänzt

Reuters, 24. September - Ein am Donnerstag eingereichtes Regulierungsdokument zeigt, dass das Volumen der Rücknahmeanträge bei dem Flaggschiff-Private-Credit-Fonds unter dem Dach von Ares Management ARES.N im dritten Quartal leicht zurückgegangen ist. Dies spiegelt eine allgemeine Abschwächung der Rücknahmeaktivitäten in der gesamten Branche wider.

Investoren des Ares Strategic Income Fund (ASIF) im Umfang von 22,7 Milliarden US-Dollar beantragten im dritten Quartal Rücknahmen von 13,1% ihrer Anteile, weniger als die 14,4% des Vorquartals. Der Fonds begrenzt Rückgaben routinemäßig auf 5% der Anteile pro Quartal, was bei dieser Art von Fonds üblich ist.

Laut Ares kam der größte Rücknahmedruck durch wiederholte Anträge einzelner Investoren. Zusätzlich lag die neue Netto-Nachfrage nach Rückgaben bei 3% des Nettovermögens.

Seit Jahresbeginn setzten führende Private-Credit-Fonds durchweg die Rückgabebeschränkung auf 5% um. Da Investoren nicht erfüllte Anträge in Folge-Quartalen neu einreichen, blieb das Antragsvolumen hoch.

„Ein Investor, der im ersten Quartal 2026 erstmals einen Rücknahmeantrag gestellt hat und die unerfüllten Anteile im zweiten und dritten Quartal erneut eingereicht hat, hat voraussichtlich bereits rund 80% seiner ursprünglich beantragten Einlage zurückerhalten“, teilte ASIF mit.

Für diese Investoren erwartet der Fonds, dass ausstehende Rückgabewünsche bis Ende des Jahres weitgehend erfüllt werden, vorausgesetzt, die Antragslage bleibt wie im dritten Quartal.

Während Asset Manager die aufgelaufenen Rücknahmeanträge abarbeiten und sich die Investorenstimmung nach den jüngsten Turbulenzen wieder bessert, entspannt sich der Rückgabedruck bei zentralen nicht-gelisteten Private-Credit-Fonds merklich.

In den vergangenen Monaten haben viele vermögende Privatpersonen Anteile an nicht-gelisteten Private-Credit-Fonds abgezogen - ausgelöst durch Sorgen um die Vergabestandards sowie Zweifel, ob von Direktkreditgebern stark finanzierte Softwareunternehmen den Herausforderungen durch Künstliche Intelligenz gewachsen sind.

Anfang des Monats berichteten auch BlackRock (link) BLK.N und Apollo (link) APO.N, dass das Rückgabevolumen ihrer Private-Credit-Fonds zurückgegangen ist.

Seit Gründung liegt die annualisierte Gesamtrendite der Klasse-I-Anteile von ASIF bei 9,97% und damit 161 Basispunkte über der breit gestreuten syndizierten Kreditvergabe.

In den kommenden Wochen werden Daten zum Fonds von Blue Owl OWL.N erwartet.

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