Schwedische Krone: Riksbank dürfte den Leitzins beibehalten, behält sich aber die Option auf eine Zinserhöhung vor – Commerzbank

Antje Praefcke von der Commerzbank erwartet, dass die Riksbank ihren Leitzins bei 1,75 % belässt und weiterhin eine mögliche Zinserhöhung bis Jahresende signalisiert. Trotz sehr niedriger aktueller Inflation zeigen Projektionen, dass der Preisdruck wieder zunimmt, da temporäre Steuersenkungen auslaufen und die Energiepreise hoch bleiben. Sie rechnet nur mit geringfügigen Änderungen an den Leitlinien und sieht die heutige Entscheidung insgesamt als neutral für die Schwedische Krone (SEK).

Niedrige Inflation, aber weiterhin Straffung signalisiert

„Es wird ebenfalls erwartet, dass die Riksbank ihren Leitzins heute bei 1,75 % unverändert lässt, während sie weiterhin signalisiert, dass bis zum Jahresende eine Zinserhöhung möglich ist. Obwohl die Inflationszahlen für August einen sehr niedrigen Preisdruck zeigten, mit einer Gesamtteuerung von +0,3 % im Jahresvergleich und einer Kerninflation von +0,7 %.“

„Die Halbierung der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel ist eine von mehreren temporären fiskalpolitischen Maßnahmen, die die Inflation zunächst dämpfen und ihr dann nach Auslaufen der Maßnahme wieder Auftrieb geben werden. Zudem wirkt sich die Aufwertung der Krone im Jahr 2025 derzeit preisdämpfend aus.“

„Allerdings werden die seit mehreren Monaten erhöhten Energiepreise zum einen die Inflation direkt ansteigen lassen und zum anderen indirekt die Preise für Importwaren und andere Rohstoffe nach oben treiben. Schließlich wird sich auch die Abwertung der Krone seit Jahresbeginn in den kommenden Monaten wahrscheinlich in den Preisen widerspiegeln.“

„Ich rechne daher damit, dass die Riksbank heute nur geringfügige Anpassungen an ihren Aussagen und Prognosen vornimmt und an ihrem restriktiven Kurs festhält. Insgesamt dürfte die heutige Zinsentscheidung für die SEK neutral sein. Zwischenzeitlich hätte ich mir vorstellen können, die erwartete Straffung zu verschieben – also ins nächste Jahr zu verlagern –, doch angesichts der anhaltend hohen Energiepreise und der damit verbundenen Preisrisiken ist dies nun eher unwahrscheinlich.“