US-Dollar: Das Wachstumsnarrativ unterstützt Kursgewinne – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) stellt fest, dass der Dollar seine Gewinne ausweitet, da die US-Wirtschaftsdaten und die politischen Rahmenbedingungen weiterhin unterstützend wirken. Es wird erwartet, dass der US-Einkaufsmanagerindex (PMI) für September die Führungsrolle des US-Wachstums gegenüber der Eurozone, Großbritannien und Japan bestätigt. Ein geplanter US-Treasury-Rückkauf im Sektor von 20–30 Jahren könnte die langfristigen Renditen stabilisieren, wobei eine nachhaltige Entlastung jedoch von sinkenden Ölpreisen abhängt.

Dollar setzt Gewinne dank US-Überlegenheit fort

„Der USD steigt weiter gegenüber allen wichtigen Währungen, im Einklang mit den sich ausweitenden Zinsdifferenzen. Obwohl die Straffungsmaßnahmen anderer großer Zentralbanken die politische Divergenz zur Fed begrenzen, sollte die wirtschaftliche Überlegenheit der USA den Dollar gestützt halten. Die heutigen September-PMI-Werte von S&P Global werden voraussichtlich zeigen, dass die USA ihren Wachstumsvorsprung gegenüber der Eurozone, Großbritannien und Japan beibehalten.“

„Die US-Treasury-Liquiditätsunterstützung durch einen Rückkauf im 20- bis 30-jährigen Sektor ist für heute geplant. Das Umfeld am Anleihemarkt ist inzwischen etwas ruhiger als bei der Aktion vom 9. September, als ein 6-Milliarden-Dollar-Rückkauf im 10- bis 20-jährigen Bereich nicht verhindern konnte, dass die Renditen weiter stiegen. Der heutige Rückkauf könnte das lange Ende der Zinskurve weiter stabilisieren, aber eine dauerhafte Entlastung erfordert einen weiteren Rückgang der Ölpreise.“

„Der Preis für Brent-Rohöl hat sich nach einem Rückgang in den letzten fünf Tagen wieder gefestigt, liegt aber weiterhin knapp unter 100 US-Dollar pro Barrel. Die Wiederaufnahme der Lieferungen über die Ost-West-Pipeline Saudi-Arabiens und Hoffnungen auf diplomatische Annäherung zwischen den USA und Iran sorgen für stabile Energiepreise. US-Präsident Donald Trump erklärte, dass die Gesandten Steve Witkoff und Jared Kushner ein „sehr gutes Treffen“ mit Mitgliedern der iranischen Delegation hatten.“