Der Tokenisierungsboom der SEC hat ein Ablaufdatum, das niemand einkalkuliert.

Die neue tokenisierte Aktienrahmenregelung der SEC hat diese Woche eine breite Krypto-Rallye ausgelöst. Doch dieser Tokenisierungsboom beruht auf einer Befreiungsausnahme, nicht auf Gesetz – ein künftiger Vorsitzender könnte sie mit einem einzigen Erlass rückgängig machen. Die SEC erließ die Ausnahme zwei Tage, nachdem der Senat den Clarity Act blockiert hatte, ein Gesetzesentwurf, der die bundesstaatliche Aufsicht über Krypto klarstellen sollte. Die Regelung erlaubt es qualifizierten Plattformen, tokenisierte US-Aktien bis zu fünf Jahre lang ohne Registrierung als Börsen zu handeln.

Das Kleingedruckte hinter dem Tokenisierungsboom

SEC-Vorsitzender Paul Atkins bezeichnete die Verfügung als Brücke, solange der Kongress blockiert bleibe. Nathan Dean, leitender Regierungsanalyst von Bloomberg Intelligence, sagte gegenüber Bloomberg, die Regel sei als Leitlinie und nicht als formelle Regelung verfasst worden. Dieser Unterschied ist wichtig: Formelle Regeln erfordern einen langwierigen öffentlichen Prozess, um sie rückgängig zu machen. Leitlinien nicht.

Ein Fünf-Jahres-Countdown

Jamie Cellway, der Direktor der SEC-Abteilung für Handel und Märkte, argumentiert, dass eine Rücknahme mit der Zeit immer schwieriger werde. Er sagte gegenüber Bloomberg, die Befreiung sei wirklich schwer zurückzunehmen, sobald der Handel an Fahrt gewinne. Dennoch beinhaltet die Verfügung ausdrücklich ein fünfjähriges Ablaufdatum – ein klarer Stichtag für Infrastrukturen, um die Banken, Börsen und Emittenten nun aufbauen sollen.Bankenverbände aus dem Bereich des Community-Bankings haben separat auf Einlagen- und Kreditrisiken im Zusammenhang mit dem breiteren Tokenisierungsschub hingewiesen. Das gibt einer weiteren Interessengruppe einen Grund, die Regelung abzuschaffen.Ob dies zu einem festen Gesetz oder zu einem Countdown zur Rückabwicklung wird, hängt vom Kongress ab. Dantes Desparte, Chief Strategy Officer von Circle, sagte gegenüber Bloomberg, neue Regeln könnten noch bis Jahresende oder irgendwann 2027 kommen.Den Artikel bei BeInCrypto lesen