Aktien: Energieentlastung löst risikofreudige Kaskade aus – Danske Bank

Das Danske Research Team beschreibt eine starke, breit angelegte Risk-on-Sitzung an den Aktienmärkten, die durch rückläufige Ölpreise ausgelöst wurde. Sie betonen, dass sinkende Energiekosten die Inflationserwartungen dämpfen, die Notenbankerwartungen stärker in Richtung Lockerung verschieben und das Vertrauen stärken, während sie darauf hinweisen, dass zyklische Werte, angeführt von Technologie, überdurchschnittlich entwickelten. Der Nasdaq erreichte dabei neue Rekordhöhen und der MSCI World näherte sich seinem Höchststand, getragen von robustem Wachstum und starken Gewinnen.

Risk-on-Sitzung angeführt von Technologie

"Gestern fand eine starke, breit angelegte Risk-on-Sitzung statt, wobei der Rückgang des Ölpreises als Auslöser für einen weiteren Anstieg der Aktienkurse diente. Wir haben in letzter Zeit ausführlich über diesen Übertragungsmechanismus geschrieben, und die Korrelationen sowie die Intraday-Bewegungen über Aktien und Anlageklassen hinweg dürften für einen Großteil des verbleibenden Jahres prägend bleiben."

"Mit sinkendem Ölpreis schwinden die Befürchtungen einer Energiekrise im Vorfeld des Winters, die Inflationserwartungen lockern sich, die Zentralbanken werden lockerer eingepreist und das Vertrauen nimmt zu. Diese Kaskade ist derzeit ungewöhnlich sensibel gegenüber Energie, Öl und Entwicklungen rund um die Straße von Hormus. Bei einem außergewöhnlich starken Wachstum und Gewinnumfeld bleibt die Energiesituation der wichtigste Engpass für weiteres Aufwärtspotenzial am Markt."

"Wenig überraschend haben zyklische Werte deutlich besser abgeschnitten, angeführt von Technologie. Der Nasdaq erreichte ein weiteres Rekordhoch, während der MSCI World bis auf 1 % an sein Allzeithoch heranrückte. Die Technologie hat sich im laufenden Jahr klar besser entwickelt, aber die Gewinnerwartungen für 2026 im Technologiesektor wurden ebenfalls um fast 45 % nach oben revidiert."

"Zum Vergleich: Die Schätzungen für den Gesundheitssektor wurden um rund 5 % gesenkt. Technologie ist daher in diesem Jahr günstiger geworden, während Gesundheitswerte teurer wurden, obwohl Technologie im Jahresverlauf den Gesundheitssektor um fast 30 % übertroffen hat. Der relative Ergebnisschub zwischen den beiden Sektoren bleibt außergewöhnlich stark."

"Heute Morgen holt Asien nach der starken US-Sitzung auf, auch die europäischen Märkte deuten nach oben, während das Bild in den USA gemischter ist, da der Ölpreis wieder leicht steigt."