Mexikanischer Peso: Seitwärtsbewegung gegenüber dem US-Dollar bleibt bestehen – Rabobank

Christian Lawrence und Molly Schwartz von Rabobank erwarten, dass USD/MXN in den nächsten 12 Monaten im Wesentlichen zwischen 17 und 18 gehandelt wird. Sie sehen sowohl bei den Zinserwartungen der Fed als auch der Banxico Spielraum für eine Neubewertung, wobei das Timing dieser Anpassungen wahrscheinlich die kurzfristige Volatilität antreiben wird. In den kommenden Wochen wird ein weiterer Rückgang unter 17 favorisiert, bevor das Paar in den darauffolgenden Monaten wieder über 17 steigt.

Rangegebundener Peso mit volatileren Entwicklungen

"Es wird erwartet, dass USD/MXN in den nächsten 12 Monaten weitgehend seitwärts zwischen 17 und 18 gehandelt wird, wobei die kurzfristige Volatilität durch das Timing der Zinssatz-Neubewertungen sowohl in Mexiko als auch in den Vereinigten Staaten bestimmt wird."

"Auch wenn wir uns sicherlich nicht als USD-Bären bezeichnen würden, sehen wir doch etwas Spielraum für eine Neubewertung am kurzen Ende, da klar wird, dass der Markt in Bezug auf die Fed-Zinserhöhungen zu viel einpreist."

"Umgekehrt würden wir auch argumentieren, dass die 85 Basispunkte an Zinserhöhungen, die für Banxico über die nächsten 12 Monate eingepreist sind, ebenfalls unwahrscheinlich umgesetzt werden. Somit wird das genaue Timing dieser Neubewertungen entscheidend sein."

"Wir erwarten, dass Banxico den Übernachtzinssatz bei 6,50% belässt, wenn am Donnerstag, dem 24. September, die Entscheidung bekannt gegeben wird, womit die Pause, die seit Mai andauert, verlängert wird. Wir gehen davon aus, dass diese Pause auch im kommenden Jahr bestehen bleibt, im Gegensatz zu den vom Markt implizierten 85 Basispunkten an Zinserhöhungen in den nächsten 12 Monaten."

"Das heißt, wir erwarten nicht, dass die Volatilität so stark zunimmt, dass es zu einem massiven Ausstieg aus Carry-Positionen kommt, und wir tendieren dazu, in den kommenden Wochen einen weiteren Rückgang unter 17 zu favorisieren, bevor in den nächsten Monaten eine Rückkehr über 17 erfolgt."