US- und UK-Unternehmen reduzieren ihre Devisenabsicherungen auf den niedrigsten Stand seit 2024, wie eine Umfrage zeigt

LONDON, 18. September (Reuters) - Laut einer Umfrage des FX- und Cash-Management-Lösungsanbieters MillTech reduzierten Unternehmen in den Vereinigten Staaten und Großbritannien ihre Absicherungen gegen starke Schwankungen an den Devisenmärkten im zweiten Quartal auf das niedrigste Niveau seit mindestens zwei Jahren. Grund dafür sind die zunehmende Unsicherheit bezüglich der Zinssätze und der Inflation.

Hier sind die wichtigsten Ergebnisse der vierteljährlichen Unternehmens-Hedging-Umfrage von MillTech, die am Freitag veröffentlicht wurde:

• Das durchschnittliche Hedge-Verhältnis sank von 57 % auf 46 %, den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im ersten Quartal 2024, als die Umfrage startete. Auch die durchschnittlichen Hedge-Laufzeiten gingen zurück und fielen von 6,62 Monaten auf 5,7 Monate, womit ein neues Rekordtief erreicht wurde.

• Fast die Hälfte der Unternehmen sichert derzeit zwischen 26 % und 50 % ihrer Risiken ab, während der Anteil derjenigen, die zwischen 51 % und 75 % absichern, von 54 % auf 34 % sank. Dies deute darauf hin, dass Unternehmen einen taktischeren Ansatz wählen und mehr Flexibilität behalten, anstatt ein höheres Schutzniveau über längere Zeiträume festzuschreiben, erklärte MillTech.

• Nachdem im ersten Quartal des Jahres mit Beginn des Krieges im Nahen Osten ein starker Anstieg zu verzeichnen war, ging die realisierte Währungsvolatilität – also wie stark die Währungen tatsächlich schwankten – laut LSEG-Daten im zweiten Quartal stetig zurück.

• „Insgesamt haben Unternehmen im zweiten Quartal von dem zu Jahresbeginn defensiveren Ansatz Abstand genommen. Kürzere Absicherungen und niedrigere Quoten könnten mehr Flexibilität bieten, solange Unternehmen auf klarere politische Signale warten. Allerdings lassen Rekordtiefs beim Schutzniveau weniger Spielraum für Fehler, falls sich die Zinspfade weiter voneinander entfernen oder die Währungsvolatilität steigt“, heißt es in der Umfrage.

• Die Umfrage zeigte, dass für Unternehmen im Vereinigten Königreich die Geldpolitik der wichtigste Einzelgrund für FX-Hedging-Entscheidungen war, während es für US-Unternehmen die Volatilität war.

• MillTech befragte zwischen dem 24. Juli und dem 5. August 285 leitende Finanzentscheider in Großbritannien und den USA.

(Bericht von Amanda Cooper; Redaktion: Toby Chopra)