Britisches Pfund: QT-Überarbeitung unterstützt die Gilt-Kurve und das Pfund – MUFG

Derek Halpenny von MUFG hebt hervor, dass die Bank of England die Zinsen unverändert ließ, aber Signale deuten darauf hin, dass im November eine Erhöhung wahrscheinlich ist, da die Mehrheit der stimmberechtigten Mitglieder eine Straffung für notwendig hält. Die Überraschung kam durch eine umfassende Überarbeitung des QT, mit gestoppten Verkäufen, dauerhaften Beständen an langfristigen Gilts und strukturierten Verkäufen an die DMO, was die Risiken am langen Laufzeitende verringert und insgesamt als leicht Pfund-positiv gesehen wird.

BoE-QT-Änderungen mildern Langfrist-Risiken

"Für die BoE-Entscheidung gestern waren nur 2 Basispunkte an Erhöhungen eingepreist, daher war die unveränderte Entscheidung keine Überraschung."

"Während die Zinsentscheidung erwartet wurde, war der aktualisierte QT-Plan nicht erwartet worden."

"Drittens werden GBP 146 Milliarden an Gilts mit Fälligkeit zwischen 2035 und 2049 zu einer Rate von GBP 20 Milliarden pro Jahr verkauft, wobei diese Anleihen direkt an die Regierung über die DMO verkauft werden statt direkt über Auktionen am Markt, wie es bisher unter QT praktiziert wurde."

"Die aktiven Verkäufe von GBP 20 Milliarden pro Jahr an Gilts mit Fälligkeit zwischen 2035 und 2049 an die DMO statt an den Markt haben hier den größten Einfluss, und die 30-jährige Gilt ist gestern um 12 Basispunkte gefallen."

"Das Pfund fiel gestern, aber die verringerten Risiken für den Gilt-Markt vor dem Haushalt am 28. Oktober begrenzen auch eine negative Reaktion bis zu einem gewissen Grad."