Die SEC öffnet die Tür zum Onchain-Aktienhandel mit einer neuen "Innovation Exemption"

Die US Securities and Exchange Commission hat eine „Innovation Exemption“ eingeführt, die den Sekundärhandel von tokenisierten Aktien auf blockchain-basierten Protokollen erleichtern soll.

Gemäß der am 17. September erlassenen Anordnung können Tokenized Securities Venues (TSVs) vorübergehend und unter Bedingungen von der Einordnung als Börsen nach dem Securities Exchange Act ausgenommen werden. Diese Handelsplätze dürfen den Handel mit tokenisierten National Market System-Aktien über erlaubnisbasierte AMMs (Automated Market Makers) und Liquiditätspools ermöglichen.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass mit der Ausnahme bestimmte Schutzmechanismen einhergehen. Tokenisierte Aktien müssen den Inhabern die gleichen Rechte wie die entsprechenden traditionellen Aktien gewähren, während Handelsvolumen und die Anzahl der verfügbaren Wertpapiere begrenzt werden.

Smart Contracts, die von TSVs genutzt werden, müssen zudem öffentlich prüfbar sein und auf öffentlichen, erlaubnisfreien Blockchains bereitgestellt werden. Der Handel muss ausgesetzt werden, sobald die zugrunde liegende Aktie an ihrer Primärbörse ausgesetzt wird.

Die SEC hat außerdem bestimmten Liquiditätsanbietern, die tokenisierte Aktien diesen Pools zur Verfügung stellen, eine bedingte Befreiung von den Händler-Registrierungspflichten erteilt.

SEC-Vorsitzender Paul Atkins äußerte sich dazu wie folgt:

„Die Innovation Exemption würde es TSVs, auch wenn sie nur vorübergehend gilt, ermöglichen, bereits heute tokenisierte NMS-Aktien in einer erlaubnisbasierten Umgebung zu handeln, während die Kommission prüft, ob für den Onchain-Handel weitere Maßnahmen erforderlich sind. Während wir diesen wichtigen ersten Schritt gehen, laden wir die Öffentlichkeit ein, zu allen Aspekten der Innovation Exemption Stellung zu nehmen, um die Kommission bei möglichen weiteren Anpassungen zu unterstützen.“