Indien kaufte im Juli US-Staatsanleihen im Rekordwert von 15,2 Milliarden US-Dollar und erhöhte damit seine Bestände auf das höchste Niveau seit zehn Monaten. Dieser Anstieg beendete monatelange Rückgänge des Engagements in US-Staatsanleihen, während Indien seine Goldreserven ausbaute.
Die Reserve Bank of India (RBI) führte im Juni Swap-Fazilitäten ein, um Einlagen in Fremdwährungen und Auslandsanleihen zu fördern. Vergünstigte Absicherungsvereinbarungen halfen Banken, insbesondere durch Einlagen von im Ausland lebenden Indern, Kapital anzuziehen.
Diese Maßnahmen brachten zwischen Juni und August 136,3 Milliarden US-Dollar ein. Während die Banken den Zufluss an Fremdwährungen mit der RBI tauschten, sammelte die Zentralbank US-Dollar an, die sie anschließend in globale Vermögenswerte investierte. Die Zuflüsse trugen dazu bei, Indiens Devisenreserven auf ein Rekordhoch von 785,7 Milliarden US-Dollar zu steigern.
Die eingehenden Fremdwährungen müssen irgendwo investiert werden, und US-Staatsanleihen bieten eine liquide, verzinsliche Option für diese Gelder. Durch den Kauf dieser Wertpapiere kann die RBI auf die US-Dollar, die sie aus dem Bankensystem aufnimmt, Rendite erzielen.
Diese Renditen können dazu beitragen, die Kosten der vergünstigten Swap-Programme auszugleichen, mit denen die Gelder angezogen werden. Das bedeutet jedoch nicht, dass das Programm automatisch profitabel ist, da das Gesamtergebnis davon abhängt, wie die Renditen im Vergleich zu den Kosten des Programms ausfallen.
Die Struktur schafft auch zukünftige Verpflichtungen, da ein Teil der Zuflüsse an Fremdwährungsverbindlichkeiten gebunden ist. Daher bedeuten höhere Reserven nicht automatisch, dass mehr frei verfügbare Mittel vorhanden sind.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({}); (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Der Anstieg im Juli zeigt, wie die RBI ihren wachsenden Vorrat an Fremdwährungsreserven allokiert, anstatt einen umfassenderen Politikwechsel zu signalisieren. Investitionen in US-Staatsanleihen helfen bei der Verwaltung der US-Dollar-Bestände, beeinflussen jedoch nicht direkt die bereits in das Bankensystem eingespeiste Rupienliquidität.
Stattdessen unterstreicht die Maßnahme eine Veränderung in der Zusammensetzung der Reserven, mit einer kurzfristig höheren Gewichtung von US-Staatsanleihen. Das längerfristige Gleichgewicht zwischen Staatsanleihen und Gold bleibt eine eigenständige strategische Entscheidung.
